MicroStrategy比特币增持引争议：稀释性举措遭批，市场趋势再受关注｜币安官方交易所口

稀释性举措

要理解布鲁姆斯特兰论点的核心，就必须了解 MicroStrategy 如何为其收购提供资金。

在牛市的大部分时间里，MSTR 股票的交易价格相对于其资产负债表上实际持有的比特币价格存在巨大的溢价。

如果股票交易价格是其所持比特币价值的2倍，赛勒就可以出售估值过高的股票来购买比特币。这将为股东创造“免费”价值。

布鲁姆斯特兰承认，尽管他认为向散户投资者出售估值过高的股票是不道德的，但这仍然是一次精明的套利交易。

但现在情况已经发生了变化。他指出，MSTR的市值目前约占其比特币持有量市值的82%。

发行新股来购买更多资产在数学上会稀释现有股份，这是问题的核心所在。

他认为，这种策略就是以 82 美分的价格出售 1 美元，从而购买更多你已经拥有的资产。

最新购买

在这家行业巨头最近宣布另一项巨额收购之后，这番尖锐的批评随之而来。据U.Today报道，该公司最近以每枚约 88,568 美元的价格购入了 1,229 枚比特币。这使得 Strategy 的平均购买价格接近 75,000 美元。

这一系列操作再次引发市场对加密资产长期持有行为与企业财务结构之间关系的深度讨论。在比特币波动加剧的背景下，机构投资者的决策模式正成为观察市场趋势的重要窗口。

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