MSTR股价跌破153美元！币安官方注册入口助力把握比特币持仓价值

随着策略公司（原MicroStrategy）在2025年末触及多年低点，其股价表现引发市场广泛讨论。该公司股票（MSTR）年内跌幅接近49%，近期更下探至153美元，创下52周新低，成为本年度表现最差的大型股之一。

股价与资产背离：为何市值低于比特币持仓价值？

令人瞩目的是，同期比特币价格仅回落约6%。这表明当前市场对MSTR的定价已严重偏离其真实资产价值。公司持有672,497枚比特币，平均成本约为75,000美元/枚，按当前87,000美元市价计算，整体持仓价值达580亿至590亿美元，远超其460亿至470亿美元的当前市值。

此外，公司还持有超过21亿美元现金，且未来三年无重大债务偿还压力。更重要的是，其比特币未用于抵押融资，因此即便币价下行，也不会触发强制平仓风险。

深层原因：股权稀释与市场信心危机

MSTR股价疲软背后，是多重结构性问题交织的结果。持续增发新股以增持加密资产虽提升了比特币头寸，但也导致股东权益被不断稀释，形成持续抛压。

同时，市场担忧其可能被标普500指数剔除。经济学家彼得·希夫指出，若入选该指数，其47.5%的跌幅将成为历史最差纪录之一。他批评迈克尔·赛勒对数字货币的过度投入损害了股东利益。

这些因素共同导致MSTR股价相对于资产净值出现20%-25%的折价，引发投资者高度关注。

比特币前景如何影响公司估值修复？

当前比特币价格在89,000美元关键阻力位下方震荡，受ETF资金外流、监管不确定性及避险情绪影响，市场复苏乏力。技术分析显示，短期或将进入盘整阶段。

预测认为，比特币将在86,000至90,000美元区间波动。一旦有效突破上方阻力，有望带动MSTR股价修复深度折价，重估其资产价值。

即使比特币跌至74,000美元，公司加密资产估值仍维持在500亿美元以上，远高于约82亿美元总负债。管理层拥有足够现金储备支撑两年以上运营与分红，无需出售任何比特币。

未来展望：耐心等待资产价值回归

尽管彼得·希夫等批评声音持续存在，但公司强大的资产负债表、充足的流动性以及对核心资产的长期持有策略，使其基本面依然稳固。投资者的回报潜力将高度依赖于加密货币市场的整体走势。

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