比特币步入熊市两月，底部或在5.6万美元？币安官方入口助你把握市场趋势

比特币或已步入熊市两月，底部或在5.6万美元

加密研究机构CryptoQuant负责人指出，根据一年期移动平均线等关键指标显示，比特币可能已陷入熊市长达两个月。在近期一场行业访谈中，该机构研究员Julio Moreno透露，其用于衡量市场趋势的牛熊指数多项指标自11月初转熊后始终未能恢复。该指数通过链上活动、投资者盈利状况、比特币需求及流动性等维度评估市场状态，数值区间为0-100。

“对我而言，最终确认信号来自技术指标——当价格跌破一年期移动平均线时，这通常标志着熊市确立。”一年期移动平均线反映资产在过去12个月的平均价格，常用于识别长期趋势。据CoinGecko数据，比特币在2025年初以93,000美元开启行情，10月曾冲高至126,080美元，但年终收盘价低于年初水平。

若比特币确已进入熊市，将与多数分析师预测的“2026年增长年”预期相悖。

历史规律暗示底部区间

回溯历次加密熊市，行业普遍经历深度回调，价格复苏往往需时数年。截至周五，比特币交易价格约为88,543美元，但Moreno基于已实现价格与历史表现预测，未来一年熊市底部可能位于56,000至60,000美元区间。

Moreno解释称：“历史数据显示，熊市中价格通常会回落至所谓‘已实现价格’，即比特币持有者的平均成本线。在牛市中该指标会大幅向上偏离，而熊市中则可能构成价格底部的基准参考。”他补充道，从历史高点跌至56,000美元约回调55%，相较此前70%-80%的跌幅已属温和。

本轮熊市呈现韧性特征

Moreno特别指出，当前市场结构展现出更强稳定性：一方面未重现2022年 Terra生态、Celsius Network及FTX接连崩盘的连锁反应；另一方面，机构投资者定期积累加密资产、交易者基数扩大、行业项目质量提升共同构筑了支撑。

“需求层面已出现结构性变化，如今存在定期购入的机构与ETF资金，这些持仓策略更稳定的参与者为市场提供了缓冲。”Moreno强调，尽管处于调整周期，但本轮熊市的剧烈程度可能显著低于往期。

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