比特币熊市信号显现｜币安官方网注册入口及欧易官方APP下载指南

比特币熊市信号增强

根据CryptoQuant发布的链上与技术指标分析，比特币正面临新一轮熊市压力，相关信号已持续数周。在近期《牛奶之路》节目中，研究主管胡里奥·莫雷诺指出，其核心牛市评分指数中的多数参数早在十一月初即转为负值，至今未见回暖迹象。

该指数范围为0至100，综合评估网络活跃度、投资者盈亏状况、需求强度及市场流动性等关键维度。莫雷诺强调，最值得关注的确认信号是价格跌破一年移动平均线——这一长期技术指标被广泛视为牛熊转换的关键分水岭，其失效意味着市场趋势已发生实质性逆转。

价格走势与市场预期

比特币在2025年初交易价接近93,000美元，同年十月一度冲高至约126,080美元的历史峰值。然而年末收盘价反而低于年初水平，显示出上涨动能明显衰竭。截至发稿时，价格约为88,500美元，距离前高已回落近30%。

若熊市判断成立，莫雷诺预测比特币可能进一步下探至56,000至60,000美元区间。此预判基于已实现价格（Realized Price）指标，即当前持币者的平均成本。历史数据显示，当价格脱离该区域后，熊市回调往往回归至成本区附近。若跌至此位，将较历史高点回撤约55%，但相比过往熊市70%-80%的暴跌幅度已属温和。

市场结构变化与机构动向

值得注意的是，本轮熊市在结构上表现出更强韧性。与2022年因Terra崩盘、Celsius违约及FTX暴雷引发系统性恐慌不同，当前并未出现重大机构违约事件。相反，机构投资者持续增持比特币，并通过ETF渠道布局，形成一定下行缓冲，有助于维持长期市场稳定。

这表明市场正在从“散户主导”转向“机构主导”的新周期特征，也反映出交易平台在合规与风控能力上的提升。

市场参与者持谨慎态度

预测平台Polymarket显示，交易者对比特币2026年底前突破150,000美元的概率仅21%。这一审慎预期与部分分析师“牛市虽迟但到”的乐观观点形成鲜明反差。

数据显示，目前最可信的预测目标为100,000美元，概率高达80%。一旦超过120,000美元，信心迅速下降：触及130,000美元的概率降至35%，140,000美元为28%，而150,000美元则仅为21%。更关键的是，即便达到120,000美元，仍未突破此前高点。

周期模型效力减弱

随着比特币在2025年以负收益收官，传统的四年减半周期模型正逐渐失效。这一曾被广泛用于预测牛熊转换的经典框架，如今难以解释当前价格波动逻辑。市场参与者正逐步减少对历史周期的依赖，转而构建基于链上数据、机构行为与宏观环境的新分析体系。

宏观环境与监管前景

尽管短期情绪偏弱，宏观层面仍存积极变量。美联储主席换届后降息预期升温，推动黄金与白银在2025年末创出历史新高，为风险资产提供支撑。同时，《GENIUS法案》与《CLARITY法案》等加密立法提案持续推进，有望建立更清晰、可预期的监管框架，进一步吸引主流金融机构入场。

渣打银行、Strategy和Bernstein等机构均预测2026年比特币将达150,000美元；而Fundstrat首席策略师汤姆·李更是提出激进目标：200,000至250,000美元，凸显长期看涨共识。

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