Strategy公司2025年Q4亏损175亿美元：比特币暴跌致资产减值，币安官网注册地址助投资者应对波动

迈克尔·塞勒旗下公司2025年Q4巨亏175亿美元，比特币价格下跌成主因

以比特币为核心战略的企业模式正遭遇严峻考验。2025年第四季度，由迈克尔·塞勒主导的Strategy公司（MSTR）出现高达175亿美元的会计亏损，主要源于比特币价格大幅回落至10万美元以下，引发资产估值剧烈调整。

亏损规模与市场影响

根据通用会计准则（GAAP），Strategy公司在该季度账面亏损达175亿美元。随着比特币价格跌破关键心理关口，公司持有的数字资产价值被严重压缩。其股票MSTR在2025年全年跌幅接近50%，从年初的450美元高点滑落至150美元区间，反映出市场对集中持仓策略的担忧。

专家观点交锋：战略是远见还是风险?

经济学家彼得·希夫公开批评称：“若将Strategy纳入标普500指数，其将成为2025年表现最差的第六大股票。”他强调，“这家公司本质上仅是比特币的持有者”，缺乏多元化经营，可能损害股东长期利益。

然而，该战略也曾展现强劲动能。在2025年第二、三季度，公司分别实现140亿美元和39亿美元的GAAP营业利润，体现比特币价格上涨带来的账面收益。尽管这些利润未完全转化为现金流，但会计层面仍显示了阶段性成功。

长期价值支撑：比特币作为抗通胀工具

自2020年起持续增持比特币以来，MSTR股价五年累计涨幅超过260%，成为资本市场中罕见的长期赢家。专家亚当·利文斯顿指出：“比特币的核心优势在于对抗通胀，优于现金类资产。”他解释道，其总量上限为2100万枚的稀缺性设计，使其具备保护企业购买力的潜力。

利文斯顿进一步表示：“塞勒的愿景是打造全球最具价值的企业之一，核心目标是维持资本长期真实价值。”尽管希夫预测2026年MSTR可能继续承压，且比特币或出现更剧烈回调，但长期持有逻辑依然存在市场基础。

核心问题解析

战略亏损原因：比特币价格大幅下跌导致资产减值

股价下跌因素：加密货币波动直接影响公司估值

主要批评观点：过度集中投资削弱抗风险能力

战略积极面：长期抗通胀特性与稀缺价值支撑

GAAP定义：反映账面损益的会计准则

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