比特币年末周涨1.6%！DePIN与游戏板块强势反弹，币安官网注册入口速览

比特币年末周涨幅1.6%，但加密货币市场呈现明显分化

尽管比特币在年末以周涨幅1.6%收官，但整个加密货币市场各板块呈现出显著的冷热不均。尤为引人注目的是，“去中心化物理基础设施网络”（DePIN）和“加密游戏”板块分别录得13.1%和12.6%的强劲反弹。考虑到这两个领域在2025年全年曾分别下跌79.5%和81.3%，此次反转格外值得关注。

板块表现两极分化

DePIN板块的复苏主要由Filecoin和Render推动，两者周涨幅分别达到22%和13%，在该指数中合计贡献近半数增长动力，成为核心驱动力。与此同时，加密游戏板块也迎来回暖，Immutable上涨11%，是板块整体表现的主要支撑。

反观其他方向，Layer2解决方案与实物资产代币化（RWA）板块则表现疲软。前者下跌2.67%，其中Mantle和Zora分别下挫5.7%与6.4%；而后者因金价进入盘整期，PAXG、XAUT等代币回调约3.4%。值得注意的是，尽管部分L2项目如Optimism、Arbitrum及ZK系列实现10%-20%的涨幅，显示出内部结构性差异，但整体仍难掩板块分化趋势。

资金流向与市场压力

年末资金流动依然脆弱。截至12月31日，全球数字资产相关ETF出现4.178亿美元净流出，几乎完全抵消了前一日4.282亿美元的流入。同时，基于数字资产的国债投资策略面临挑战，Strategy与BMNR的市场净值乘数分别降至0.69和0.85，表明此类产品自年初以来持续承压。

行业洞察与趋势分析

多家机构发布的年终报告揭示了深层市场逻辑。Neutrl提出的新模式将机构级场外交易收益结构嵌入稳定币体系，实现与传统融资周期脱钩的市场中性收益，其sNUSD已实现两位数回报率，初步验证了市场需求。

Polaris Fund指出，加密卡与数字银行行业的价值重心正从“返现奖励与品牌营销”转向“基础设施建设、合规监管与流动性管理”。研究认为，拥有监管牌照与高效清算技术的企业具备更强护城河。

LayerZero将2025年定义为“互操作性实现之年”，强调跨链资产流通效率大幅提升，认为“加密生态不再孤立运行”。随着跨链摩擦成本下降，区块链正逐步演变为类似软件系统的协同网络。

Tiger Research总结称，2025年是“叙事超速之年”——迷因币与激励平台虽能迅速吸引用户，但留存能力有限。相比之下，稳定币、预测市场与支付通道等具备明确实用场景的领域，展现出更稳健的增长潜力。

市场关注焦点

本周DePIN与游戏板块上涨的背景是什么？

ETF资金流动对市场产生何种影响？

mNAV乘数下降意味着什么？

Neutrl的稳定币策略为何受到关注？

LayerZero强调的互操作性为何重要？

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