比特币ETF资金连续两月净流出，币安官网与欧易官网助你把握市场趋势

2025年10月，比特币ETF总持仓规模达到历史高点，但此后迅速回落，至今已蒸发超60亿美元。这一变化标志着稳定买盘的重要来源正在减弱，对价格形成明显压制。

ETF资金流动与价格走势的关联

比特币ETF自推出以来，已成为推动币价上涨的关键力量。通过证券化形式，投资者可间接配置比特币资产。当资金流入时，管理方会增持底层资产；反之，资金撤离则引发抛售或暂停买入。近期需求明显放缓，正是当前价格停滞的核心原因。

ETF需求高峰已过

2025年上半年，比特币ETF表现强劲，单月净流入曾高达52.5亿美元。大量筹码被锁定，推动价格上行。这一趋势延续至10月，当时总持仓逼近12.6万美元的历史峰值。

然而，从10月中旬起，资金开始回流受限，进入持续流出阶段。这表明早期主力买盘正逐步退出，市场情绪由乐观转向观望。

机构资金持续撤离

2025年11月和12月连续录得比特币ETF净流出，这是该产品问世以来首次出现连续两月资金外流。12月下旬多个交易日出现大额赎回，反映出机构投资者正在主动减仓而非建仓。值得注意的是，以太坊ETF的资金流动也低于预期，显示整体机构配置意愿下降。

这种撤资并非恐慌性抛售，而是典型的风险规避行为。投资机构普遍等待更明确的市场信号，目前仍保持审慎态度。

缺乏ETF支撑的价格困局

比特币价格走势与ETF数据高度相关。自10月中旬以来，多次上攻尝试均未能有效突破，价格始终在狭窄区间内波动。根本问题在于：ETF代表长期需求，而短期交易者仅能制造瞬时波动。

技术指标显示，佳庆资金流量（CMF）已与币价形成顶背离，进一步印证了资金动能衰竭。当前市场并非抛压沉重，而是缺乏新增买盘。只要ETF资金未恢复流入，比特币就难以积累持续上涨动力。

若要重启上升趋势，即使每日保持小幅净流入，也能帮助价格企稳并缓慢回升。目前仍有约60亿美元的持仓缺口待填补，短期内价格大概率将继续震荡缓行。

关键结论清晰：2025年比特币ETF是价格核心驱动力，这一逻辑在2026年仍将主导市场走向。

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