美联储关注流动性压力，降息预期升温｜币安官网注册入口及欧易官网下载地址

美联储关注流动性压力，经济保持基本稳定

2025年12月9日至10日举行的联邦公开市场委员会会议释放出经济整体稳健的信号。根据会议纪要，多数参与机构及市场观察人士普遍预期本次将下调利率25个基点，且预测显示年内或再降息两次。

短期融资市场出现收紧迹象

尽管宏观经济表现平稳，但会议重点聚焦于金融体系中的流动性状况。官员们指出，银行体系的储备金水平持续承压，货币市场环境正推动储备金逐步接近美联储定义的“充裕区间”。一旦进入该区间，哪怕现金需求出现微小波动，也可能迅速推高融资成本，加剧短期流动性紧张。

多重指标揭示流动性趋紧

会议纪要披露多项关键信号：有效联邦基金利率快速上升，反映出短期资金成本正在抬升；国债回购市场的融资成本维持高位，对美联储常备回购工具的依赖度持续增加；此外，银行支付时效性下降以及联邦基金市场活跃银行比例走低，均表明市场对储备金变动高度敏感。

美联储拟启动短期国债购买计划

为应对潜在流动性风险，委员会已讨论启动短期国债购买操作。鉴于储备金预计在2026年4月中下旬大幅下滑，建议尽早实施购债计划，初期以较快节奏推进并逐步放缓。此举旨在维护短期融资市场功能稳定，不会改变整体货币政策方向。首年净购买规模预估约2200亿美元。

这一前瞻性管理措施有助于保障金融系统运行效率，避免因储备金不足导致融资成本急剧攀升，体现美联储对市场稳定性的高度重视。

市场反应与数字资产展望

当前环境下，市场焦点集中于美联储未来政策路径。短期利率维持在3.50%-3.75%区间，下一次政策会议定于2026年1月27-28日。据市场监测数据显示，维持利率不变的概率约为85%，降息25个基点至3.25%-3.50%的可能性为15%。

这种谨慎态势可能对风险资产构成压制。尽管比特币在短期内获得买盘支撑，价格上涨2%至约88700美元，但整体流动性环境偏紧与稳健的货币政策仍限制其上行动能。未来数字资产走势或将取决于美联储政策指引及货币市场流动性的实际演变。

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