比特币鲸鱼再积累传闻被夸大？币安官网与欧易官网解析链上真实数据

关于比特币巨鲸正在进行大规模再积累阶段的猜测被严重夸大，链上数据显示数字资产市场结构并未发生实质性变化。

鲸鱼增持数据存在误导性

CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺指出，市场上关于大额持有者正在积极买入比特币的流行说法具有误导性。许多公开分享的“鲸鱼积累”数据实际上受到交易所相关活动的扭曲，并不能反映真实投资者行为。

出于运营和监管需求，加密货币交易所通常会将大量小型钱包的资金整合到少数大型钱包中。这一过程人为增加了持有巨额余额的钱包数量，导致链上追踪器错误地将此类活动归类为鲸鱼积累。

莫雷诺表示，当过滤掉这些与交易所相关的失真数据后，实际情况显示大额持有者仍在抛售比特币而非增持。因此，鲸鱼总体余额持续下降，持有100至1000枚比特币的地址数量也在减少，这一趋势可能与交易所交易基金（ETF）持续资金外流有关。

市场结构正在转变

该数据具有重要意义，因为比特币鲸鱼对市场影响力巨大，大额交易往往推动价格走势并引发波动周期。不过自2024年初美国现货比特币ETF推出以来，市场结构已发生转变，这些ETF已成为数字资产的重要持有者。

数据显示，美国现货比特币ETF总计持有近130万枚BTC，约占比特币总供应量的6.2%。

一线希望：长期持有者转向积累

尽管关于比特币鲸鱼是否在重新积累的争论仍在继续，其他链上数据表明另一个备受关注的群体——长期持有者——正在出现更积极的变化。

VanEck数字资产研究主管马修·西格表示，比特币长期持有者在过去30天内已转为净积累状态，此前该群体刚经历了自2019年以来最大规模的抛售事件。

这一转变表明，比特币近期面临的最大抛压来源可能正在缓解，至少短期内如此。虽然比特币价格尚未显现持续复苏态势，但资产价格已避免重新测试11月低于80000美元的低点。截至撰稿时，比特币交易价格略高于90000美元。

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