比特币复苏在即？伯恩斯坦预测MSTR股价将飙至450美元，币安官方网注册入口速览

关键活塞战略的增长引擎或将伴随比特币市场复苏而加速。尽管去年股价表现疲软，但伯恩斯坦分析师在周二发布的报告中指出，MicroStrategy（MSTR）股价仍有上涨空间。

市场趋势与估值修复预期

报告强调，尽管目前MSTR的市值略高于其持有的比特币资产价值，但随着市场对该公司持续购币能力的信心增强，这一估值溢价有望再次扩大。

“随着对清算风险的担忧逐步缓解，我们预计MSTR的净资产溢价将强劲回升，并向历史均值1.57倍靠拢。”分析师写道。

mNAV回落引发关注

当净资产价值倍数（mNAV）处于高位时，公司可通过发行普通股来增持比特币。然而，数据显示，去年下半年mNAV持续下滑，截至周二已降至1.02，反映出市场情绪波动。

为应对资金需求，公司已推出多种优先股产品，提供稳定股息回报。但在比特币季度跌幅达23%的背景下，其支付能力受到质疑。

未来展望：15万美元目标价成焦点

伯恩斯坦分析师认为，比特币价格已接近底部区间。在10月创下超12.6万美元的历史高点后，预计2026年有望攀升至15万美元，成为推动MSTR估值修复的核心动力。

尽管周二股价下挫逾6%，收于约154美元，但分析师仍维持“增持”评级，并重申450美元的目标价。此前，该股曾一度冲高至474美元，受特朗普2024年连任利好影响。

财务压力与应对策略

周一披露的财报显示，第四季度未实现亏损达174.4亿美元，反映比特币持仓价值下降。不过，公司已建立22.5亿美元的现金储备用于提前支付股息，被部分分析师视为审慎举措。

然而，也有警告指出，若公司被纳入MSCI指数剔除名单，可能引发数十亿美元资金外流，加剧股权稀释压力。

市场预测与信心支撑

Myriad预测市场显示，该公司今年出售比特币的概率为17%。对此，伯恩斯坦将其现金储备形容为“一座堡垒”，并指出优先股在利率下行环境下更具吸引力，可继续用于增持比特币。

尽管存在跌破7.5万美元平均购买成本的风险，但考虑到其庞大的比特币储备和长期无需偿还的可转换债券结构，分析师认为当前担忧过度。

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