比特币复苏在望？伯恩斯坦预测MSTR股价将涨至450美元，币安官方网注册入口助你把握机遇

关键活塞战略的增长引擎或将与比特币市场复苏同步启动。尽管去年股价表现疲软，但投资机构伯恩斯坦在周二发布的报告中指出，MicroStrategy（MSTR）股价仍有上涨空间。

报告强调，尽管当前公司估值略高于其所持数字资产价值，但随着投资者对MSTR持有和管理比特币能力的信心逐步增强，这一溢价有望再次扩大。

净资产溢价回升预期强烈

“随着对MSTR清算风险的担忧逐渐消退，我们预计其净资产溢价将强劲反弹，并向历史均值靠拢，”分析师表示。数据显示，该公司历史mNAV（净资产价值倍数）为1.57，而截至周二已降至1.02，反映出市场情绪偏谨慎。

当mNAV处于高位时，公司可通过发行普通股并回购比特币来提升每股持仓量。然而，去年下半年该指标持续走低，引发市场关注。

优先股与现金储备：应对波动的关键策略

为获取更多比特币购买资金，MSTR已发行多种优先股，提供固定股息。尽管比特币在上一季度下跌23%，外界对其支付能力产生质疑，但公司已设立22.5亿美元的‘美元储备’用于提前支付股息，被部分分析师视为稳健举措。

伯恩斯坦认为，这笔储备相当于一座“堡垒”，可有效抵御短期市场波动。同时，若未来利率下降，优先股作为分红工具可能更具吸引力。

未来展望：牛市信号显现

分析师重申对MSTR的“增持”评级，并维持450美元的目标价。他们预测，比特币价格已触底，将在2026年冲高至15万美元。此前，比特币于10月创下超12.6万美元的历史新高，随后回调。

值得注意的是，该公司第四季度未实现亏损达174.4亿美元，显示其资产账面价值缩水。但分析师指出，由于公司拥有大量比特币储备及无需立即偿还的可转换债券，长期基本面依然稳固。

不过，也有风险提示：若公司被MSCI指数剔除，可能导致数十亿美元资金外流，加剧股权稀释压力。

此外，预测市场Myriad显示，有17%的概率今年将出现比特币出售行为，但分析师认为这不会改变整体趋势。

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