比特币市场回暖：全球M2增长+链上数据修复，币安与欧易用户注册入口同步开放

全球流动性指标释放积极信号，比特币市场步入修复通道

截至1月5日，全球M2供应量达115.9775万亿美元，较前一周的115.5422万亿美元增长约0.38%，延续温和复苏态势。这一数据表明，在经历短期低点后，全球货币环境仍保持宽松基础，为风险资产提供稳定支撑。

近七周累计涨跌幅达1.75%，高于前一周的0.96%，显示资金流入动能正在增强。尽管存在阶段性调整，但中长期流动性扩张趋势未改，为比特币等加密资产构筑了坚实的估值基础。

同比增幅录得10.91%，较前一周的9.60%进一步提升，反映出按年度基准衡量的货币供给仍在加速扩张。结合当前货币政策环境，市场普遍认为全球流动性并未出现急剧收紧，而是处于可持续的温和增长区间。

综合来看，全球M2增速扩大，叠加链上与ETF数据协同改善，共同指向一个关键结论：比特币市场正从短期波动中走出，进入均衡修复阶段，而非剧烈回调或过热状态。

值得注意的是，尽管价格受多重因素影响，包括市场冲击、获利了结及企业投资动向，但当前流动性基础依然稳固，对后续走势构成有力支撑。

链上数据验证市场修复进程

MVRV Z分数升至1.29，高于前一周的1.06，仍处于0-2的中性区间。该指标显示市场尚未进入过热区域，而是在调整后逐步恢复健康运行状态。

比特币已实现市值（Realized Cap）约为1.12139640万亿美元，较上周小幅上升。这表明基于链上交易成本的持币基础正在重建，资金流入趋于理性，未出现过度未实现利润积累。

1年以上持有量占比（HODL Wave）达59.43%，环比微升0.05个百分点，连续多周维持在59%以上。这一数据反映长期持有者信心稳固，供应端压力持续缓解，有助于平抑短期价格波动。

链上分析揭示出市场正在经历结构性修复，而非情绪驱动的投机反弹。长期持仓行为的延续，意味着中长期资本布局仍具韧性。

现货ETF资金流入再现复苏势头

美国比特币与以太坊现货ETF市场已显现出摆脱调整期的明确信号。自1月4日起，两大主流资产ETF连续两个交易日实现资金净流入，释放积极信号。

截至1月5日，比特币现货ETF单日净流入6.9725亿美元，累计净流入规模达577.80亿美元，总资产管理规模达1235.20亿美元，占比特币市值比重达6.57%。以太坊现货ETF同样表现稳健，当日净流入1.6813亿美元，累计流入126.70亿美元，总规模199.50亿美元，占以太坊市值5.10%。

ETF资金流入的持续性，标志着机构投资者信心回升，且对主流加密资产的配置需求稳步释放。这一趋势与链上长期持币数据形成共振，共同支撑市场基本面。

随着监管环境趋于明朗，市场趋势逐渐回归理性。投资者需关注流动性变化、链上行为与资金流向三重变量，以更全面把握市场节奏。

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