据Bitwise首席投资官Matt Hougan的最新报告,比特币、以太坊等主流资产以及狗狗币等高波动性代币均实现明显价格上涨,市场情绪回暖。
然而,要确保2026年涨势持续,仍需跨越三大关键障碍。
在本周发布的市场展望中,Hougan指出,若三个核心条件达成,本轮上升周期有望进一步拓展。首道挑战源于2025年10月10日发生的重大清算事件——当日加密期货市场单日清算了近190亿美元头寸,创历史纪录。
该事件引发市场对做市商及对冲基金生存能力的担忧,一旦这些机构被迫收缩业务并抛售资产,可能对价格形成压力。Hougan表示,这种潜在风险曾如浓雾般笼罩第四季度,抑制反弹动能。
但他也强调,若此类系统性收缩存在,应在2025年底前显现。而进入2026年初,未出现明显后续冲击,说明市场已逐步消化该事件影响,信心正在恢复。
第二道挑战聚焦于监管层面。目前参议院正推进《清晰法案》(Clarity Act),目标在1月15日前完成审议。该法案涉及去中心化金融监管框架、稳定币激励机制及政治利益冲突处理等议题,各委员会间仍存分歧。
尽管如此,Hougan认为,若法案顺利通过,将为美国加密行业奠定法律基础,有效降低未来监管立场逆转的风险。白宫加密事务负责人David Sacks称,行业“比以往任何时候都更接近”立法突破。
预测平台Kalshi数据显示,法案到5月通过概率为46%,年底升至82%。这一趋势为市场提供了稳健支撑,构成谨慎乐观的重要依据。
第三道障碍来自宏观环境——股票市场的稳定性。虽然加密货币无需依赖股市狂热,但若标准普尔500指数出现20%以上回调,将对所有风险资产造成短期冲击。
Hougan指出,当前预测显示2026年经济衰退概率较低,标普500实现正收益的概率约为80%,整体环境对加密资产有利。
尽管主流观点趋于积极,部分专家仍持不同看法。化名分析师Doctor Profit多次强调,比特币仍处于自2023年9月开启的熊市之中,底部构筑尚未完成。
他预计2026年初不会出现暴跌,短期内或有反弹至97,000至107,000美元区间的机会,但坚持看跌立场,认为价格可能继续下探至70,000美元以下。
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