摩根大通称比特币抛售接近尾声，币安官方网与欧易OKX入口助你把握底部机会

摩根大通策略师认为加密货币市场抛售或接近尾声

该银行分析师强调，当前市场卖压已出现明显收敛迹象，尤其体现在现货比特币ETF的资金净流出速度显著回落，成为下跌动能减弱的关键指标。这一判断基于对资金流动结构性变化的深入分析，而非短期价格波动的随机波动。

ETF资金流出动能减弱

最新报告揭示，自比特币现货ETF获批以来，灰度比特币信托等头部产品曾引发持续巨额赎回，构成主要抛售压力。但数据显示，此类资金外流已实质性放缓。分析师将此视为关键转折点：随着ETF相关抛售压力逐步消退，整体市场环境较此前数周明显改善，为后续企稳奠定基础。

风险资本抛压同步缓解

研究报告同时指出，加密领域募资与项目清盘活动已趋于停滞。尽管2025年初期风险基金曾大规模融资，但在市场下行周期中新增投资几乎中断。更值得关注的是，目前未见陷入困境的加密项目或基金启动新一轮大规模清算。历史经验表明，这类强制平仓常加剧暴跌，而当前缺乏新清盘浪潮，意味着系统内过剩杠杆已基本出清，市场脆弱性显著降低。

市场底部形成的逻辑

摩根大通指出，市场底部通常形成于卖方力量衰竭之时，而非买方强势回归之刻。随着ETF流出减速及由风险资本驱动的抛售基本完成，自然卖盘池正在持续收缩。报告认为，由现货比特币ETF批准所触发的连锁清盘周期可能即将结束，整个加密市场的基本面正逐步摆脱极端负面状态，进入阶段性筑底阶段。

对市场后续发展的启示

虽然未明确预测反弹时点，但该行认为市场已逐步具备企稳条件，这通常是任何可持续复苏的前提。若抛售压力持续减弱，价格有望在下一轮方向性走势前确立稳固底部。当前评估显示，市场正从强制抛售阶段转向更均衡的供需格局，这是周期底部形成的典型前兆。

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