比特币价格跌破9万美元，策略公司仍持续买入，币安注册地址一键直达全球交易入口

比特币价格回落，企业增持节奏放缓但依然坚定

尽管比特币价格跌至五周以来的最低水平，一度跌破9万美元，引发市场对经济前景的担忧，但策略公司（MicroStrategy）仍坚持其比特币战略。上周，该公司斥资2.67亿美元购买约2900枚比特币，虽然相较此前两周的12亿与21亿美元采购额有所放缓，但整体增持趋势未改。

根据CoinGecko数据，目前策略公司已累计持有712,600枚比特币，按当前每枚87,600美元计算，总价值达627亿美元。这一持仓规模使其成为全球持有比特币最多的企业之一，凸显其将比特币视为核心资产的战略定位。

融资结构优化：优先股助力持续购币

此次购买资金主要来自发行普通股，占总额2.64亿美元中的97%。此外，公司还通过发行浮动利率优先股STRC筹集资金，该工具年化收益率达11%，被联合创始人迈克尔·塞勒称为“储蓄账户的替代方案”。本月，公司已通过STRC募资4.21亿美元。

当STRC股价突破100美元时，公司将增发优先股以维持股价稳定，并将所得资金用于进一步购买比特币。截至周一，STRC股价为99.50美元，接近触发机制门槛，表明市场对其融资模式信心仍在。

市场反应与专家观点：增持逻辑清晰

TD Cowen分析师Lance Vitanza指出，尽管公司估值远低于其比特币持仓价值，但其仍能以接近平价发行股票完成大规模购币。他认为：“本周的交易活动创造了可观的比特币收益。”他预测，随着比特币价格持续走弱，策略公司将继续加大购买力度，尤其在股价低迷时期更具吸引力。

同时，公司现金储备足以支付30个月股息，且其衡量指标mNAV（净资产值）周一为1.08，高于1的基准线，意味着当前发行普通股仍具正向效应。然而，部分市场机构担心，若未来比特币价格长期低迷或出现流动性压力，公司可能面临被迫出售资产的风险。

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未来展望：比特币收益率仍是核心驱动力

策略公司的成功标准在于每股持有的比特币数量增长，即比特币收益率（BTC Yield）。只要mNAV高于1，发行股票购买比特币就能带来正向回报。目前市场预期，即便短期波动加剧，该公司仍将维持购币节奏，尤其是在价格低于其内在价值时。

Myriad预测市场数据显示，策略公司mNAV预计将在未来数月内从0.85升至1.5，当前概率为86%，较月初略有下降。这反映出市场对长期基本面的信心依然存在，但也提示需关注外部宏观环境变化带来的潜在影响。