《比特币标准》预言白银崩盘？欧易注册地址最新入口解析

2020年，MicroStrategy创始人Michael Saylor读完《The Bitcoin Standard》后，决定投入4.25亿美元购买比特币。这本书由哥伦比亚大学经济学博士Saifedean Ammous撰写，2018年出版，已被翻译成39种语言，销量突破百万，被誉为比特币信仰者的“圣经”。

书中核心论点清晰：比特币是比黄金更硬的“硬通货”。其背后的逻辑是“存量与流量比”（stock-to-flow），即一种资产若难以增产，则具备更强的价值储存属性。

然而，书中有一章并未聚焦比特币，而是剖析了白银为何无法成为真正的硬通货。这一章节在8年后再次引发热议——当白银价格冲上117美元历史高点时，有人翻出该书第23页截图，高亮一句：“每一次白银泡沫都会破裂，下一次也不会例外。”

白银投机史：从Hunt兄弟到今日困局

1970年代末，德州石油大亨Hunt兄弟试图通过囤积白银逼空市场，将银价从6美元推至50美元的历史新高。但随后矿商大量抛售，交易所提高保证金要求，银价崩盘，两人亏损超10亿美元，最终破产。

作者因此得出结论：白银供应弹性过高，一旦价格飙升，矿商即可迅速增产，摧毁储蓄者财富。这正是“硬通货”的致命缺陷。

这轮白银不一样？结构性供给瓶颈显现

但2025年的数据揭示了一个新现实：全球白银矿产量自2016年峰值9亿盎司以来持续下滑，2025年降至8.35亿盎司，尽管价格上涨近7倍，产量却下降7%。

原因在于：约75%的白银为铜、锌、铅开采的副产品，其生产决策取决于基础金属价格，而非白银本身。此外，新矿项目从勘探到投产需8至12年，短期内无法补充供应。

据Silver Institute统计，2021至2025年全球白银累计供应缺口达8.2亿盎司，几乎相当于一年的矿产量。

工业需求爆发：白银已非单纯投机品

2024年，白银工业需求达6.805亿盎司，占总需求超60%，创下历史新高。

主要驱动力来自三大领域：

• 光伏产业：每块太阳能电池板需使用银浆导电层，国际能源署预测2030年全球光伏装机容量将翻两番。
• 电动汽车：一辆电动车平均使用25-50克白银，远高于燃油车。
• AI与数据中心：服务器芯片封装、高频连接器等环节对白银的导电性和导热性依赖极高，2024年起需求加速。

2025年，美国内政部已将白银列入“关键矿产”清单，与锂、稀土同列。

尽管存在“节银”效应（如光伏厂商减少银浆用量），但预计未来1-2年工业需求仍将维持高位。

一本书也能做心理按摩？比特币叙事的困境

近年来，“去基础化交易”盛行：美元走弱、通胀预期上升、地缘风险加剧，资金纷纷涌入黄金与白银避险，而比特币则表现平平。

对比特币极端主义者而言，这种脱节需要解释。于是，《比特币标准》再度被引用，作为“白银终将崩盘”的理论背书，用以证明“长期逻辑正确”。

这更像是一种叙事自救：即便短期跑输，只要坚持信念，时间终会证明一切。

但问题是，真实世界不等人。持有大量比特币却长期未见上涨的投资者，焦虑情绪日益蔓延。

8年前的理论，无法自动覆盖8年后的现实。

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