加密市场在经历一段时间的横盘整理后,于昨晚至今早遭遇价格下挫。比特币在短短数小时内震荡走低,迅速跌破85,000美元关口,从28日的约89,000美元回落至30日的82,000美元附近,整体跌幅约7%-8%,跌至去年11月以来最低点。
此次剧烈回撤并非孤立事件,而是科技股情绪崩溃、地缘政治风险升温以及加密内部流动性枯竭共同作用的结果。市场信心受到严重冲击,投资者普遍面临资产缩水压力。
加密市场的下跌起点,很大程度上与美股开盘密切相关。根据外媒报导,周四美股开盘后,全球市场随即进入下行通道。核心动因来自科技巨头微软发布的财报。
尽管其第四季度营收实际增长17%,但云端部门增长放缓及人工智能领域的巨额支出,引发投资者对科技行业过度投资AI的担忧。微软股价在财报公布后暴跌12%,拖累整个科技板块走低。
周四上午美股开盘后,纳斯达克综合指数下跌约2.3%,标普500指数下滑约1.5%。科技股全面溃败迅速蔓延至加密货币市场。比特币价格在短时间内急速下滑,最低触及81,000美元。根据CoinGecko数据,比特币最近交易价格相较于一周前已累计下跌6%。
Unchained市场研究总监Timot Lamarre指出,尽管许多人将比特币视为世界上最坚挺的货币,但绝大多数市场参与者仍将其视为一种科技股交易标的。这种认知使得比特币在传统科技股重挫时难以独善其身。历史数据显示,比特币与美国股市尤其是科技股之间存在显著相关性。当投资者对科技前景产生疑虑时,加密货币往往成为首批被抛售的风险资产。
以太坊单日下跌超过7%,交易价格跌至2,729美元附近。除主流币外,其他市值前十的加密资产普遍遭遇4%至6%的跌幅。
此次剧烈下跌还引发了大规模杠杆清算。根据CoinGlass数据,过去24小时内,超过20万名交易者的仓位被强制平仓,总清算金额超8.13亿美元。其中,做多仓位占比高达近7亿美元,反映出此前市场上存在大量看涨押注。
DLNews数据显示,单是押注比特币价格上涨的仓位就有3.137亿美元当日被清算,另有3.27亿美元比特币相关仓位在24小时内被抹去。以太坊紧随其后,清算金额达1.34亿美元。
这种清算事件极易形成恶性循环:价格下跌触发强制平仓,进一步加剧卖压,推动价格继续下探,进而引发更多清算。在流动性不足的环境下,这一雪崩效应尤为明显,导致价格下跌速度远超预期。
除了科技股拖累,多重宏观风险也在同时施压市场。美国与伊朗紧张局势重新升温,据路透社报道,美国战争部长Pete Hegseth表示,无论总统特朗普如何决策,美军都将准备执行任务,确保德黑兰不会发展核武能力。
同时,美国政府关门风险被市场纳入定价考量。由于关键截止日期前谈判陷入僵局,若无法达成协议,多个联邦机构可能面临运营中断,延迟支付并降低财政清晰度。历史数据显示,在过去三次政府关门期间,比特币价格均出现显著下跌,最高跌幅达16%。
最后,加密市场结构本身的脆弱性是本轮下跌的核心原因。美国现货比特币ETF今年迄今净卖出约4,600枚比特币,去年同期则净流入近40,000枚。原本应作为稳定买盘来源的ETF如今反而成为抛压,反弹动能消失,下跌缺乏承接,导致跌幅更剧烈。
链上数据显示,0至10,000美元的小额交易在过去一个月急剧萎缩,买入行为减缓,参与人数实质下降。当ETF买盘消失、散户撤离,市场仅剩短线交易者和杠杆投机者,波动性必然放大。
尽管当前市场表现疲弱,但部分机构认为已有企稳迹象。根据Beincrypto分析,目前大多数持币者仍处于获利状态,比特币亏损供应指标按历史标准偏低,意味着大量筹码尚未经历真正痛苦,这通常预示着价格可能还会进一步下探。
不过,Pantera Capital指出,从历史周期来看,当前非比特币代币的下跌时长已与2018年和2022年熊市持平(约12-14个月),市场情绪也已压缩至接近投降水平,可能意味着已接近周期性底部。
若后续科技股财报无法传递强劲信心,或地缘政治进一步恶化,比特币及加密市场或将面临更深度调整才能重整旗鼓。
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