比特币跌破6.9万美元！币安注册用户关注派发信号与底部研判

比特币近期走势疲软，过去一周内价格跌幅超过22.5%，一度跌破6.9万美元大关。这一调整几乎抹去了过去15个月的所有涨幅，引发市场广泛担忧。多位分析师指出，当前下跌并非短期情绪波动，而是可能由机构主导的系统性抛售。

机构派发与链上信号：比特币正面临结构性压力

资深交易员彼得·勃兰特强调，比特币日线图持续创出更低低点，显示出“有计划性派发”的明确迹象。这种策略通常指大型投资者在较长时间内分批卖出，以避免剧烈冲击市场。勃兰特指出，这并非短暂回调，而是一场长期、有序的资产释放过程。

链上数据进一步佐证了这一判断。自2024年初以来，比特币矿工持续将持有的代币投放至市场，其净头寸已转为负值，表明挖矿产业正在加速变现。与此同时，美国现货比特币ETF的持仓量也出现下滑，意味着部分机构资金正从持币转向流动性需求。

关键指标全面走弱，技术形态预示下行空间

反映市场供需关系的“Coinbase溢价”已跌至年内最低水平，显示机构购买意愿减弱。结合技术分析，勃兰特认为比特币可能形成“下降旗形”形态，目标位约为6.38万美元，较当前价格仍有约10%的潜在下跌空间。

另一链上分析师则提出更悲观预测：基于“定投信号周期”模型，当前红色区域代表市场被低估区间，可能在5.46万美元附近构筑新底部。该分析指出，2022年比特币曾在约2万美元处形成阶段性底部，并用一年时间回升至3万美元，当前价格正收敛于相似波段，或预示重大结构性转折即将来临。

未来展望：积累阶段或将开启，但需耐心等待

有研究推断，2026年7月之后可能进入“机构积累区间”，这一判断基于历史信用利差扩大与比特币低点之间的时间滞后规律。尽管短期内市场仍受派发压力主导，但一旦大规模抛售结束，中长期上涨基础或将逐步建立。

面对波动加剧的环境，单纯追逐价格波动已难以为继。理解市场结构性趋势，识别筹码收集与机构动向，成为投资者的核心能力。

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