近期有观点预测,比特币(BTC)价格有望在未来十年内攀升至100万美元。其核心逻辑在于,若全球对安全资产的需求持续增长,且“价值存储”市场保持当前的扩张速度,即使比特币仅占据该市场的一部分份额,其价格也可能触及百万美元大关。
Bitwise首席投资官马特·霍根在近期的一份备忘录中提出了这一展望。他承认,100万美元如同比特币在2024年12月首次突破10万美元时一样,长期以来在社区中被视为一个象征性的目标,但对许多人而言,这仍是一个“听起来不现实的高门槛”。
然而,霍根强调,关键议题并非“比特币能否超越黄金”,而在于价值存储资产市场本身在过去二十余年经历了急剧扩张。考虑到这一增长趋势,即使比特币无法完全取代黄金,仅需占据市场“一部分”份额,便足以实现其价格目标。
霍根将价值存储资产狭义地定义为黄金与比特币两者。据他估算,黄金市值约为36万亿美元,而比特币市值约为1.4万亿美元。由此计算,比特币在当前二者构成的价值存储市场中占比约4%。
他尤为关注黄金市场的增长速度。自2004年美国首只黄金ETF上市至今,黄金价值已从约2.5万亿美元增长至当前水平(约36万亿美元),实现了约13%的年复合增长率。霍根指出:“人们在评估比特币潜力时常犯的错误,便是忽视这种增长本身。”
霍根提出的设想较为简明:假设价值存储市场在未来十年继续保持过去的增长率,全球市场规模可扩大至约121万亿美元。在此情形下,比特币只需占据该市场约17%的份额,其单价便可突破100万美元。
他将“安全资产市场快速增长”与“比特币市场份额从当前的二十五分之一提升至六分之一”这两个因素结合,并评价此为“相对保守的假设”。但他也同时指出,现实中比特币价格需上涨约14倍,从数值上看门槛并不低。
霍根也指出了可能抑制这一前景的因素。若各国政府为刺激经济而减少对低利率或量化宽松等政策的依赖,市场对货币贬值(即主要储备货币价值下跌)的担忧便会减弱。黄金与比特币历来受益于此种焦虑情绪,若担忧缓解,可能对其价格构成压力。
反之,他也认为预测存在“过于保守”的可能性。若各国政府债务问题升级至危机水平,价值存储资产市场可能以更快的速度扩张,在此过程中,比特币十年后占据的市场份额很可能远超17%。
最终,这一预测的可解读之处在于,其想象力并非源于比特币价格本身,而是取决于以黄金为核心的安全资产需求能增长多少,以及该市场将以多快的速度重塑。比特币在“价值存储”领域的地位越巩固,百万美元的场景便可能愈发成为一个现实的数字。
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