随着矿业经营环境持续收紧,公开交易的比特币矿企在2026年第一季度抛售的比特币数量已超过2025年全年四个季度的总和,创下单季新高。
根据能源杂志披露的数据,包括MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific和Bitdeer在内的上市矿企,在2026年第一季度累计售出超过32,000枚比特币。这一数字不仅远超2022年第二季度加密熊市期间的20,000枚抛售纪录,更被矿工杂志称为“行业新里程碑”,标志着矿企现金流压力进入新阶段。

算力指数数据显示,当前衡量矿工盈利能力的核心指标——算力价格(即每拍哈希/秒/日的计算成本)已跌破35美元的历史低位。35美元是多数矿企的盈亏平衡点,而目前约33美元的日算力价格已使近20%的矿业运营商处于亏损状态,运营压力加剧。

矿企大规模抛售的背后,是全网算力攀升带来的竞争白热化、区块奖励递减以及宏观经济逆风等多重因素叠加的结果。矿业储备数据显示,自2023年以来,矿工持有的比特币总量呈现长期下降趋势。
比特币矿企通常通过周期性出售部分比特币维持运营,但加密货币价格疲软与能源成本上升的双重夹击,迫使部分矿工不得不动用战略储备。资产管理公司CoinShares在2026年第一季度矿业报告中预警:“除非比特币价格显著回升,否则2026年上半年或将出现高成本运营商的大规模撤离。”

与矿工抛售形成强烈反差的是,以Strategy为代表的比特币储备机构持续增持。其联合创始人近日在比特币价格从73,000美元高点回调时明确释放加仓信号,其每周公布的比特币购入图表已成为市场动向的重要风向标。
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