超七成投资者认为比特币被低估，币安官网注册即刻捕捉价值积累信号

根据Coinbase与Glassnode近期联合开展的全球投资者调研，超过70%的加密投资者认为比特币目前处于低估状态。调查结果显示，82%的机构投资者和70%的非机构投资者将当前市场归类为熊市末期的价格回调阶段，而链上指标则提示比特币正进入“价值积累区间”。

市场认知转变：从观望到布局

Coinbase机构研究部门于3月16日至4月7日期间调研了全球91位投资者，包括29家机构和62位非机构投资者。结果显示，市场对当前比特币的认知发生显著转变。约82%的机构和70%的非机构投资者将市场判定为熊市末期或价格折价阶段，较去年12月约三分之一的比例大幅上升。

与此同时，估值观点保持稳定。约75%的机构和61%的非机构投资者认为比特币被低估，仅少数受访者认为其价格过高。这一共识为潜在的反弹提供了心理支撑。

链上数据揭示价值积累信号

链上数据呼应了比特币的估值观点。加密货币分析师Woominkyu编制的比特币综合市场指数（BCMI）通过整合MVRV、NUPL、SOPR及投资者情绪数据形成综合指标。该指数近期从0.26跃升至0.37，该数值在历史上与深度低估阶段相关。

MVRV指标比较市值与已实现价值，NUPL追踪持有者的未实现净盈亏，SOPR则衡量代币交易处于盈利或亏损状态。这些指标共同从单一视角呈现价格动态与投资者行为。

BCMI的90日均线持续下行趋势，表明市场仍存在抛压。但本月初Woominkyu指出：“我们正在进入‘价值积累区间’。数据显示长期上涨空间远大于下行风险。”

短期持有者活动数据提供更多线索。持有1周至1个月的投资者的已实现市值UTXO年龄区间占比降至3.91%，与2023年10月比特币交易于27,000美元附近时的水平相当。该指标追踪近期流动代币占比，可反映短期流动性及价格投机情况。

历史数据显示，自2021年以来比特币曾在出现类似读数后的3至6个月内形成周期底部。市场分析师Crypto Dan于3月指出该指标已大幅下降，使比特币市场接近低估区间，但最终底部尚未确认。

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