比特币持仓巨头首次释放减持信号 币安官网注册用户可实时追踪行情变化

在持续多年的“永不减持”承诺后，全球最大的企业级比特币持仓者近日释放出重大策略调整信号。执行主席迈克尔·塞勒于2026年5月5日首次提出，公司可能出售部分比特币用于支付股息，这一表态打破了长期坚挺的叙事框架，迅速引发市场广泛关注。

从坚定持有到释放灵活性：战略转折点

尽管公司目前并无强制出售比特币的压力，其持有的美元储备足以覆盖约18个月的股息支付义务，且仍处于积累模式，但管理层态度出现关键转变。在2026年第一季度财报电话会议后，公司股票盘后下跌超过4%，比特币价格一度下探至81,000美元下方，随后企稳回升。

比特币持仓规模与增持节奏

截至2026年5月3日，公司共持有818,334枚比特币，总成本基础约为618.1亿美元，平均购入价格为每枚75,537美元，约占比特币总量2100万枚的3.9%。仅在第一季度，公司便以平均80,900美元的价格增持89,599枚，动用资金约73亿美元。值得注意的是，在财报发布前一周，购买活动已暂停，市场对此高度敏感。

股息支付压力与资本结构

公司年度股息支付义务约为15亿美元，主要关联优先股。其中，STRC可变利率A系列永久优先股年化收益率达11.50%，另一类STRK优先股支付率为8%。截至第一季度末，现金储备达22.1亿美元。管理层强调，比特币每年仅需升值2.3%，即可实现现有储备无限期覆盖股息支出。

历史上，公司通过发行普通股和优先股融资来支持比特币采购与债务偿还，而非依赖出售加密资产。财报显示，仅STRC一项在2026年内已募资558亿美元，全年总募资额高达1168亿美元，显示出强劲的资本市场支持能力。

管理层表态的核心逻辑

塞勒在电话会议中谨慎表示：“我们可能会出售一些比特币来支付股息，旨在让市场形成预期，并传递我们具备此能力的信号。”他进一步解释，该模型基于“通过信贷购买比特币，待其升值后出售部分资产支付股息”的机制。这一表述未设定时间表、数量或明确计划，核心目标是展示公司资产配置的灵活性，消除市场对极端情境下被迫抛售的担忧。

首席执行官补充称，当“有利于每股比特币含量时”，出售比特币换取美元或偿还债务已被纳入考虑范围。“形成预期”成为关键词——一次小型、可控的出售，被视为预防未来大规模抛压的“疫苗”。

市场反应为何超出数字本身？

此前，公司从未出售过任何比特币，“永不减持”曾是其品牌基石。如今首次提及“出售”，标志着叙事的根本性转变。在预测市场中，公司2026年内出售比特币的概率从声明前的12%飙升至40%以上，创下历史新高。

第一季度公司录得净亏损125.4亿美元，主因是比特币价格从2025年10月约126,000美元高点回落，导致持仓产生144.6亿美元的未实现损失。这一财务表现加剧了市场的不确定性。

若比特币持续下跌：潜在风险与应对空间

小规模信号性出售是一回事，而在长期熊市中因现金流压力被迫大规模抛售则完全不同。如果股权融资渠道关闭，局面将发生根本性逆转。

当前数据显示，公司仍具备充足缓冲能力：储备充足、STRC需求稳定，且拥有多种资本调节手段。然而，言辞上的转变本身就是新闻。塞勒在2026年财报会上首次使用“出售”一词，无论后续是否执行，关于该话题的讨论底线已彻底改变。

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