Strategy比特币增持加速 币安官网注册可实时追踪行情

摩根大通分析师指出，若按当前速度持续买入比特币，Strategy公司可能在2026年前购入价值约300亿美元的比特币。

该公司今年迄今已增持145,834枚比特币，价值约110亿美元。由尼古劳斯·帕尼吉尔佐格鲁领衔的分析团队指出，近几个月的增持速度有所加快，尤其在四月期间，当比特币价格接近或低于其估算平均成本时，Strategy明显加大了购买力度。

Strategy目前仍是公开市场上最大的比特币持有机构。公司现持有818,334枚比特币，按近期市价计算价值超过650亿美元。比特币储备仍是其企业战略与融资模式的核心。

2026年比特币购入加速

摩根大通分析师表示，根据Strategy今年以来的比特币购买速率推算，截至12月的年化购买总额将达到约300亿美元。这一数字将超过该公司2024年与2025年每年约220亿美元的比特币购买规模。

分析指出，Strategy在2026年的操作更具灵活性，能根据市场价格与资金状况调整购买策略。公司已通过多种融资渠道支持比特币收购，包括普通股、债务及优先股等。

投资者对Strategy股票的需求也为其购买计划提供了支撑。摩根大通指出，过去两个月该公司股价较资产净值的溢价已扩大至约26%。更高的溢价有利于股权融资，使公司能以超过其比特币持仓价值的水平筹集资金。

分析师注意到，Strategy的股票需求同时来自散户与机构投资者，两者持有比例基本持平。

STRC增添新融资层级

随着优先股产品的推出以支持比特币增持，Strategy的资本结构日趋复杂。STRC是一种以公司比特币储备为支撑的浮动利率永久优先股。

公司创始人曾阐释其架构：比特币作为储备资产，STRC提供以收益为导向的信贷层级，而MSTR则作为与比特币升值及波动性挂钩的权益层级。该设计旨在使STRC围绕100美元面值交易。

Strategy通过调整月度股息率，并在市场条件允许时实施增发计划，将所筹资金用于增购比特币。这款优先股产品发展迅速，据悉在约九个月内资产管理规模已达约85亿美元。该产品被视为为公开市场打造比特币信贷工具的重要一环。

股息相关言论引关注

在公司透露未来可能出售比特币以支付STRC相关股息后，其融资模式受到更多审视。投资者正密切关注公司如何管理与优先股及债务相关的定期支付义务。

Strategy每年需支付优先股股息与债券利息。支持者认为比特币升值、股权融资与优先股发行为持续增持提供了资金保障，但批评者指出若比特币价格下跌、投资者需求减弱或股息成本上升，公司可能面临压力。

与此同时，长期批评比特币的黄金倡导者彼得·希夫对Strategy的优先股结构提出质疑。他认为该模式依赖持续的市场信心，若股息支付难度增加，Strategy或将承压。

尽管如此，TD Cowen近期将Strategy的目标股价从385美元上调至395美元，理由是其对STRC永久优先股的运用日益成熟。该机构认为此结构可提升比特币积累的资本效率，并改善公司的比特币收益前景。

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