阿布扎比增持比特币ETF：币安官网注册用户可实时追踪机构动向

机构投资者在第一季度出现显著分化，主权基金、大学捐赠基金和银行在SEC文件中披露了新的加密ETF头寸。截至3月31日，总部位于阿布扎比的穆巴达拉将其在贝莱德iShares比特币信托ETF中的头寸从12,702,323股增加至14,721,917股。按当前价格计算，该头寸价值近6.6亿美元，使穆巴达拉成为公开披露的比特币ETF最大机构持有者之一。

主权基金为何逆市增持？

穆巴达拉的增持尤为引人注目，因其发生在加密货币价格疲软的季度。该主权基金非但没有在回调中削减敞口，反而增持了超过200万股IBIT。这使其行为区别于同期减持或调仓的其他机构。对于比特币ETF市场而言，此举意义重大，因为主权财富基金通常被视为长期配置者。其申报虽不反映每日操作意图且可能滞后于实时投资决策，但仍清晰展现了大型公共部门资本如何通过受监管的股权市场工具介入比特币。

机构持仓分化揭示市场成熟度

ADIC报告称，截至3月31日持有8,218,712股IBIT，价值3.158亿美元，与其子公司Al Warda Investments去年底报告的数量相同。报告价值降低反映的是ETF季度下跌，而非抛售。此次申报还变更了报告架构：在Al Warda独立申报三个季度后，其提交通知表明头寸将改为通过ADIC报告，实际受益所有人并未改变。

大学捐赠基金呈现更复杂的模式。达特茅斯学院保持比特币ETF敞口稳定，持有201,531股IBIT价值略超900万美元，与上季度持平。同时将其以太坊ETF敞口从灰度以太坊迷你信托转入灰度以太坊质押ETF，维持178,148股不变。更值得注意的是，其披露了新的304,803股Bitwise Solana质押ETF头寸，价值约367万美元，成为早期公开持有比特币和以太坊以外ETF敞口的机构捐赠基金之一。

哈佛大学采取相反操作。其捐赠基金报告截至3月31日持有3,044,612股IBIT，价值约1.17亿美元，较2025年底持有的535万股削减43%。此前该头寸在第四季度已减少21%。哈佛还完全退出上季度刚建立的8680万美元贝莱德现货以太坊ETF头寸。IBIT已非哈佛最大公开持仓，台积电现居其13F投资组合首位，Alphabet、微软及SPDR黄金信托持仓均超过该比特币ETF。

银行与离岸实体策略各异

传统金融机构在对冲与再平衡上更活跃。加拿大皇家银行扩大直接IBIT持仓，并增加与该ETF挂钩的看跌与看涨期权头寸。丰业银行在清空此前持有的特朗普相关美国比特币股票后，新增214,370股IBIT。巴克莱披露了分层IBIT头寸：除约446万现货股外，还持有大量看跌与看涨期权头寸。这种结构指向比简单方向性敞口更复杂的策略，银行利用ETF股份及衍生品管理风险、客户流量或做市需求。

部分持有者则缩减头寸。据申报文件，此前以878.6279万股IBIT成为最大持有者之一的离岸实体——总部位于香港的Laurore，已将头寸减至684.6279万股。

投资者应如何应对分化格局？

申报文件未显示机构对加密货币的统一观点，而展现出一个日趋成熟的ETF市场：主权基金、大学、银行及离岸实体正将比特币及加密基金用于不同目标——长期配置、轮换、对冲及战术性减持。这一趋势表明，加密资产正逐步融入主流金融体系，不再是单纯的投机标的。

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