美国比特币公司(纳斯达克:ABTC)作为与特朗普家族关联的加密资产企业,凭借独特的双重积累策略,在不到两年时间内实现比特币持仓从零跃升至超7,500枚,跻身全球上市公司比特币持有量前15名,创下行业罕见增长纪录。这一迅猛扩张既彰显其战略执行力,也凸显潜在风险。
由小唐纳德·特朗普(@DonaldJTrumpJr)与埃里克·特朗普(@EricTrump)主导的这家初创企业,依托北美能源与数字基础设施运营商Hut 8 Corp.的全部ASIC矿机资源,于2025年完成重组并更名为美国比特币公司。目前,Hut 8通过控股子公司形式持有约80%股份,特朗普家族则通过美国数据中心持股约20%。核心管理层包括首席执行官迈克·何、总裁兼临时首席财务官马特·普鲁萨克,以及联合创始人兼首席战略官埃里克·特朗普。该公司于2025年9月3日以与格里芬数字矿业(GRYP)合并的方式登陆公开市场,而非传统IPO,合并后约98%股份由原股东持有,彰显其资本结构稳定性。
ABTC采用“自主挖矿+财务购买”双轨模式构建资产规模。第一阶段为挖矿:利用Hut 8旗下先进矿场部署新一代ASIC设备,以远低于现货价的成本产出比特币,形成持续正向收益。第二阶段为财务增持:通过股权融资和市场准入直接采购比特币,并承诺不抛售已挖出资产。公司最关注指标为每股比特币持有量(聪/股),截至2026年3月31日已达约663聪,5月中旬突破700聪,较上市初期翻倍以上,反映其价值提升速度惊人。
数据显示,公司2026年第一季度比特币持仓从2025年底的5,401枚增至7,021枚,三个月内增加1,620枚,增幅达30%。其中,817枚来自挖矿——创历史新高;803枚来自公开市场购入。根据2026年5月18日更新,总储备已超过7,500枚,涵盖托管资产及比特大陆采购协议中的待交付部分。据bitcointreasuries.net数据,该体量使其在全球上市公司中排名第15位。成本方面,2026年第一季度单枚挖矿成本降至约36,200美元,较上季度下降23%,毛利率维持在52%左右,体现显著效率优化。

尽管基本面强劲,股价却持续承压。截至2026年5月中旬,ABTC股价报收于1.11美元,逼近52周低位,较上市高点跌幅逾70%。股票锁定期结束曾引发单日暴跌近40%。公司市值约12亿美元,一季度净亏损8,180万美元,营收6,212万美元,未达预期。主要亏损源于比特币当季下跌约22%带来的按市值计价会计调整。公司强调,若剔除该项非现金影响,其核心挖矿业务本已实现盈利,账面亏损仍令投资者担忧。
2026年4月,公司在阿尔伯塔省德拉姆黑勒站点完成约11,298台比特大陆矿机通电,算力提升3.05 EH/s。至此,其自有矿机总量达89,242台,总容量28.1 EH/s,运行算力接近25 EH/s。这一动作尤为引人注目:当多数上市矿企转向人工智能与高性能计算领域时,ABTC却选择加码比特币挖矿,展现坚定的战略定力。
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