币安官网注册｜本杰明·考恩警示比特币仍处熊市，稳定币占比筑底或预示下行风险

加密货币领域知名分析师本杰明·考恩在其最新市场评估中向投资者发出明确警示：比特币仍处于熊市周期，未来可能面临新一轮下行压力。他指出，当前市场结构呈现出“令人遗憾的形态”，尤其在稳定币市值占比与比特币价格之间的关联性上，展现出明显的趋势信号。

稳定币主导地位构筑坚实底部

考恩深入分析了过去两年主流稳定币的市场占有率变化。数据显示，稳定币市值占比已形成极为稳固的底部形态，其持续时间之长、结构之清晰，极难出现虚假突破。这一走势与历史上比特币市值占比长期上升的过程高度相似，反映出投资者对现金类资产的偏好依然强烈，资金正从高风险资产向低波动性工具转移。

技术面释放熊市延续信号

在技术层面，考恩强调比特币近期再次遭遇200日移动平均线的强力压制，这与2018年及2022年熊市期间的表现完全一致。他指出，尽管市场看涨情绪高涨，且不断有声音呼吁“创新高”，但这种压制现象恰恰表明熊市尚未结束。值得注意的是，该压制发生在稳定币周线级别短暂跌破21周指数移动平均线后重拾动能的节点，进一步验证了资金流向的结构性变化。

考恩对比历史周期发现，当前走势与2018年几乎完全复刻：二月触底后四月形成更高低点，五月在200日均线附近见顶并反转，随后六月出现急剧下跌，最终跌破二月低点。基于此，他警告若历史重演，比特币可能在未来阶段跌破今年二月所创最低价。

市场认知存在潜在偏差

考恩特别提醒，熊市中嘲讽看跌者是常见现象，因为价格常表现为缓慢上涨后突然暴跌。他坦言：“许多人认为熊市已经结束，但我认为尚未终结。即使投资者尚未察觉，我们可能正处在新一轮突破波的早期阶段。唯有时间能给出答案。”

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