币安官网注册：比特币现货驱动上涨，算力下滑成历史性转折

近期一份权威报告对比特币市场展开深度剖析，揭示了本轮价格上涨背后的结构性变化。数据显示，比特币在过去30天内涨幅达11.8%，突破78272美元关口，其上涨动力主要来自现货市场的持续买入，而非杠杆交易推动。

现货主导行情，期权市场趋于平静

报告指出，尽管价格上行，但期权未平仓合约保持稳定，看跌期权溢价下降51%，表明市场对下行风险的对冲需求已大幅减弱。这进一步印证本轮上涨以长期持有者和机构资金为主导，而非短期投机行为。投资者情绪虽仍偏谨慎，但抛售压力明显缓解。

期货市场低迷，基差率持续走弱

在期货层面，投资者参与意愿依然有限。比特币期货合约年化基差率从上月的1.27%降至-0.45%，处于历史低位水平，仅高于2020年11月以来15%的历史分位数，反映出远期合约缺乏吸引力，多头情绪尚未全面释放。

网络活跃度提升，新用户增长乏力

尽管每日交易笔数升至约59万笔，创下历史新高，但活跃地址与新地址数量同比下滑，说明当前网络使用主要由存量用户维持，新增资金流入动能不足。这一现象提示市场可能进入存量博弈阶段。

比特币挖矿迎来历史性转折

报告另一大焦点是挖矿行业的深刻变革。比特币30天平均算力较2025年11月峰值964EH/s下降13.2%，为史上持续时间最长、降幅最大的算力回调。美国多家上市矿业公司正逐步退出，2026年第一季度合计损失约7EH/s算力。与此同时，能源基础设施加速向AI数据中心转移，签约周期延长至10至15年，预示未来算力布局将更依赖水电与天然气资源丰富的地区。

长期投资者行为出现关键转变

值得注意的是，沉睡超十年的比特币地址出现显著转账活动，但并非全部指向抛售。抗量子钱包迁移、数字资产储备调整及常规维护操作均可能是驱动因素。实际盈亏数据也显示积极信号：前期日均亏损1.39亿美元的投资者，近30天已转为日均盈利2600万美元，市场抛压显著减轻。

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