币安官网注册：加密巨头浮亏超160亿美元，市场压力加剧

随着比特币与以太坊价格持续走弱，全球两大公开上市加密资产持仓机构——Strategy与BitMine，其未实现亏损总额已飙升至逾160亿美元，再次引发市场对加密资产持有模式稳定性的广泛关注。

比特币与以太坊双线承压，浮亏迅速累积

本轮市场调整中，比特币价格下跌超5%，从日内高点约70690美元回落至65517美元附近，随后反弹至66900美元区间震荡；以太坊跌幅更甚，超过6%，自1996美元跌至1819美元，最终企稳于1864美元水平。

这一轮下跌直接冲击两家公司的资产估值。其中，Strategy持有的比特币账面浮亏已逼近74亿美元，而由Tom Lee主导的BitMine在以太坊头寸上的预估亏损高达88.6亿美元，反映出以太坊价格波动对该公司的资产负债表造成更为剧烈的影响。

Strategy比特币持仓跌破成本线，长期叙事受挑战

Strategy目前持有843,706枚比特币，平均购入成本为75699美元，使其稳居全球最大比特币持有机构之列。按当前约66900美元的市价计算，该持仓市值约为564亿美元，低于其639亿美元的成本基础。

尽管亏损尚未实际兑现，但近期策略转变已引发市场关注。公司完成自2022年以来首次公开披露的减持操作，出售32枚比特币用于优先股分红资金筹备。虽然规模有限，但在比特币价格跌破平均成本之际，此举动摇了其一贯坚持的“永不卖出”投资哲学。

当前核心问题已从信念层面转向可持续性：若后续价格继续下行，叠加优先股偿付义务与融资能力下降，该机构能否维持现有资产持有结构，将成为关键考验。

BitMine以太坊持仓面临严峻回撤压力

从比例上看，BitMine所承受的冲击尤为严重。公司数据显示其持有5,416,901枚以太坊，占总供应量的4.49%。按现价约1864美元估算，持仓市值约为101亿美元。

市场普遍认为其账面亏损接近88.6亿美元，暗示平均购入成本约3500美元/枚，总成本接近190亿美元。这表明，尽管通过质押获得一定收益，但仍无法抵消巨额市值缩水带来的会计影响。

BitMine的策略根植于Tom Lee提出的“占据以太坊重要份额并通过质押获取收益”理念。然而，在市场剧烈波动背景下，这种模式的抗风险能力正受到前所未有的检验。

公开持币模式遭遇系统性挑战

当加密资产价格跌破成本价时，原本依赖资产增值驱动的融资循环便开始失灵。此前在牛市中表现良好的上市公司持币模式，如今面临股权稀释、融资成本上升、优先股义务压力及管理层增持能力受限等多重挑战。

尽管目前两公司尚未触发强制抛售机制，但市场情绪已发生转变。投资者不再仅关注“是否信仰”，而是更深入评估：在持续下跌环境中，这种资产配置方式还能支撑多久？

当前数据显示，两大机构合计浮亏已超160亿美元。其中，Strategy账面亏损超70亿美元，BitMine以太坊持仓亏损逼近90亿美元。这一数字不仅反映市场波动的剧烈程度，也揭示了当前加密资产持仓模式在极端行情下的脆弱性。

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