比特币、以太坊和瑞波币暴跌而股市却屡创新高，原因何在？

加密货币市场持续下跌

加密货币市场持续下挫，即便是比特币、以太坊和XRP等主流币种也未能逃脱强烈的抛售压力。在全球市场保持相对稳定、黄金上涨、标普500指数接近历史高点之际，加密货币却逆势大幅下挫，创下年度新低。所有人都在思考同一个问题：当其他资产表现平稳时，为何加密货币仍在暴跌？

比特币因长期持有者获利了结而下跌

比特币现报86135美元附近，过去24小时下跌5.93%。分析师指出主要抛压来自长期持有者，这些早期钱包仍掌握着大部分供应量，近期链上数据显示他们已开始将代币转入交易所。当长期持有者选择获利了结时，由于供应冲击巨大，市场通常反应剧烈。

分析师同时表示：当前市场仍存在38%的未实现净利润，意味着多数投资者在下跌后仍处于盈利状态；全网平均成本基准约56000美元，比特币可能再次下探该价位；在过往熊市中，比特币甚至曾跌至长期持有者实现价格（现约36000美元）附近。这促使专家警告本轮下跌可能只是深度回调的开端。

以太坊跌破2820美元

以太坊跌幅超7.36%，现报2816美元附近。随着企业购入以太坊作为储备的热潮消退，全年持续增持以太坊的企业已放缓步伐，ETH相关产品的市场热情也逐渐冷却。早前作为重要利好消息的以太坊ETF资金流入也在减弱。

分析师指出以太坊的下一波强势行情可能需要等待比特币完成筑底。迈克尔·范德波普表示，若比特币能重新站稳92000美元阻力位，以太坊有望在本月后期走出超越大盘的表现。

XRP受避险情绪冲击下跌8%

XRP跌幅超过8.06%，现报2.02美元附近。在本轮调整中，山寨币遭受的冲击最为严重——当市场转向避险模式，此前炒作最盛的资产往往下跌最快。曾被部分意见领袖称为“下一代比特币”的Zcash等币种跌幅超21%，即便是BNB和Solana等强势大盘代币也因资金流向更安全资产而持续下滑。

科技股坚挺与加密货币背道而驰

本轮暴跌最令人意外的是与传统市场的脱钩现象：黄金持续上涨，科技股（纳斯达克100指数）接近历史高点，标普500指数保持稳定，而加密货币却大幅下挫。分析师认为这是重要警示信号，可能是全球市场风险转移的首个征兆。

日益增长的担忧在于人工智能热潮可能过热，类似当年的互联网泡沫。若科技股最终进入调整——特别是AI基础设施建设已显现过热迹象——仍与科技板块风险紧密关联的比特币可能面临更深度下跌。

日本债市震荡加剧压力

日本10年期国债收益率跃升至1.84%，创2008年以来新高，引发全球风险市场恐慌。收益率上升通常会导致投机性领域资金流出，而加密货币正是投机性最强的领域。

比特币筑底尚需时日

迈克尔·范德波普指出，虽然市场情绪仍然低迷，但可能已接近构筑底部。他认为：比特币正在形成底部，但需要更多时间沉淀；低于90000美元的价位均是重要的长期买入机会；待比特币企稳后，以太坊有望跑赢大盘。