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以太坊质押队列半年来首次逆转，流入量超过流出量

随着BitMine加大质押布局及Pectra升级带来的技术利好提振市场信心，以太坊质押队列出现近半年来的关键转折，资金净流入首次超越流出，标志着长期持有意愿显著回升。

队列格局转变

以太坊的准入队列持续扩张，而退出队列则明显收缩，这一结构性变化打破了此前长达半年的净流出趋势。新验证节点的平均等待周期随之延长。据Monad DeFi负责人Abdul分析，2024年6月曾出现类似逆转并伴随ETH价格创历史新高，此次重启或预示新一轮行情启动。目前，BitMine已通过集中部署占据约3%至3.4%的流通供应量，成为关键力量。

需求驱动因素

多重因素共同促成当前质押资金回流：政府机构与数字资产托管方对质押服务的需求上升、杠杆质押去风险化操作加速、以及Pectra升级后验证节点上限提升等。链上数据显示，当前有大量ETH处于待质押状态，预计进入周期接近两周；相比之下，退出请求规模较小，处理延迟更短，反映出市场抛压减弱。

历史信号重现

Abdul指出，此类队列反转常被视为市场情绪的重要先行指标。在权益证明机制下，验证节点行为变化直接反映投资者心理——退出增加往往暗示抛售压力，而质押增长则体现长期配置意图。他估算自7月以来约5%的ETH流通量发生迁移，其中超过七成被BitMine吸收，凸显其在生态中的主导地位。

市场影响分析

若当前趋势持续，预计验证节点退出队列将在明年1月趋于清零，届时将有效缓解市场抛压，为价格稳定提供支撑。社区观察发现，机构级托管需求激增是推动质押热潮的核心动力之一。链上记录显示，BitMine曾在短短两日内完成大规模ETH质押操作。此外，借贷利率走高引发的去杠杆行为，也可能促使部分资金转向质押以获取稳定收益，进一步优化资金流向结构。