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2025年最后一个交易日，比特币现货ETF出现巨额资金净流出，总额达3.48亿美元（约合5027亿韩元）。这一数据反映出投资者情绪偏弱，市场面临抛售压力，导致比特币价格从2024年底的93,381美元回落至87,496美元，跌幅超过6%。
与比特币类似，以太坊相关ETF也录得7206万美元的资金流出，九只产品中无一实现资金流入。相比之下，Solana和Ripple ETF则分别获得229万美元和558万美元的小幅资金流入，显示部分细分资产仍具吸引力。
面对年末金融市场的紧张态势，美联储通过常备回购工具向市场注入高达7460亿美元（约合107.93万亿韩元）的流动性，创下自新冠疫情以来的新高。商业银行以国债和抵押贷款债券作为抵押品，积极应对短期资金需求，体现出系统性风险防范机制的有效运作。
业内分析师普遍认为，此次流动性操作属于季节性管理行为，但更深层意义在于预示2026年美联储可能转向宽松货币政策。这为包括加密货币在内的风险资产创造了潜在利好环境，提升了市场对长期增长的信心。
Charles Schwab首席策略师Michael Townsend指出，“监管不确定性消除”是推动比特币此前突破9万美元的关键因素。他强调：“随着美国大选后监管风险减弱，压制比特币价值一半以上的核心顾虑已不复存在。”预计2026年若重启量化宽松、实施降息及扩大国债购买，将构成新一轮上涨动力。
不过，该公司自身计划推出的加密货币交易平台因监管审批延迟，或将推迟至2026年中期之后，短期内或影响其市场响应速度。
尽管机构资金呈现波动，但从链上数据来看，普通投资者的需求依然疲软。Glassnode数据显示，比特币与以太坊ETF的30日移动平均线在年底持续处于负值区间，表明市场需求未见明显回升。
当前加密货币“恐惧与贪婪指数”已滑落至“极度恐惧”水平。分析师Quinten表示，比特币已进入超卖状态，历史经验显示此类极端情绪往往预示着未来数月内可能出现强劲反弹。
CryptoQuant提出三种可能路径：最可能的情景是“扭曲箱体震荡”，即价格在8万至14万美元间波动，受制于不稳定的ETF资金流与美国中期选举的政治不确定性。
第二种为悲观情景——若全球经济陷入衰退，去杠杆过程加剧，比特币可能下探至5万美元支撑位；第三种为乐观情景，在宽松政策与机构资金持续流入背景下，价格有望冲击12万至17万美元区间。
Unchained分析师Tim Lamar认为，2025年的看跌趋势实质上是资金从传统风险资产向人工智能企业及比特币持有者集中转移的结果。他预测：“2026年中期选举前，激进政策难以出台”，但一旦宽松政策落地，比特币将成为‘廉价而充裕的美元’的最大受益者。
2025年多项制度性进展值得关注：Vanguard取消加密货币交易禁令，将比特币、以太坊、Ripple和Solana纳入可交易资产池；同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）于12月初批准在注册期货交易所开展现货加密货币ETF交易，标志着监管框架进一步完善。
资深比特币支持者Michael Turpin警告称，当前行情可能是继2014年、2018年与2022年后新一轮长期调整期的起点。他预测：“比特币可能测试6万美元支撑位，并在2028-2029年看涨周期中修复。”同时保留20%概率——即在熊市末期出现最后一波上涨并刷新历史高点。
ETF资金流变化是衡量市场情绪与短期供需关系的重要指标，连续流出反映投资者信心暂受压制。
大规模流动性投放有助于提升整体市场风险偏好，为加密货币等高波动性资产营造有利运行环境。
当市场进入极度恐惧阶段时，通常意味着资产已被严重低估，历史上多伴随后续反弹机会，是投资者布局的潜在时机。
2026年比特币走势主要分为震荡、下行与上行三种情景，反映了市场对未来宏观经济与政策走向的不同预期。
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