加密货币交易员Merlijn The Trader近期提出,以太坊正处于一个可能让市场措手不及的关键节点。其核心分析聚焦于ETH/BTC长期比率的变化形态,通过对比过往周期发现当前结构与历史上的爆发前夜惊人相似。
Merlijn梳理了两大关键时期:2015至2018年以及2018至2025年。在这两个阶段中,以太坊均经历了长期横盘整理,ETH/BTC比率在深度回调后进入震荡区间。随后形成“再积累”结构——表现为下降通道内高点逐步降低、波动幅度持续收窄。
在早期周期中,一旦该结构被突破,比率即出现垂直拉升,如图表左侧红色框标注区域所示。如今右侧走势正呈现出相同的技术信号。这表明以太坊可能正在摆脱对比特币的长期弱势格局,酝酿新一轮扩张行情。
Merlijn设定两种情景:若ETH/BTC比率持续上破,将确认再积累理论成立,以太坊有望重现此前周期中的强势表现,大幅跑赢比特币。反之,若价格回落并跌破支撑,则突破将延迟,但积累过程仍会延续。
除比率外,3600美元被视为以太坊兑美元的重要心理关口。有效突破此位通常伴随对比特币的相对强势。而若回撤至1800美元附近,反而应视为高确定性的低吸区域,而非结构失效。
Merlijn强调,虽然技术形态类比强烈,但当前市场已今非昔比:— 市值规模显著扩大 — 机构参与度大幅提升 — 现货、衍生品及ETF市场流动性增强
这意味着一旦突破发生,驱动力将来自更广泛的资金流,而非仅依赖零售交易活动。尽管如此,波动性仍可能极为剧烈,需提前做好风控准备。
综合来看,图表显示以太坊再次面临对抗比特币的长期决策时刻。历史数据反复印证,类似结构往往预示重大上涨行情。Merlijn认为,市场目前低估了突破后的爆发速度。尽管当前仍处于再积累阶段,但若历史重演,新阶段或将彻底改写以太坊在本轮周期中的地位。
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