自十月以来持续深跌的比特币与竞争币,在2026年初首日迎来小幅回升。尽管复苏趋势能否延续尚待观察,但分析机构Alphractal指出,当前加密货币市场结构层面仍显脆弱。
在其最新分析中,该机构对比特币、以太坊、XRP及卡尔达诺的MVRV Z-Score指标进行了研究。数据显示,虽然加密货币价格处于高位,但Z-Score指标揭示出市场存在结构性弱点。分析师特别指出,比特币的MVRV Z-Score在每个新峰值出现时持续走弱,而以太坊则保持相对稳健。
与此同时,随着投资者对XRP的信心逐步下降,卡尔达诺正进入潜在积累区间。
比特币的MVRV Z-Score在每次创下历史新高后持续减弱。当前MVRV水平已低于2024年水平,表明尽管价格持续上涨,链上实力却在下降。这一态势反映出长期比特币投资者的信心正在减弱。
以太坊的情况则与比特币有所不同。分析显示,以太坊的MVRV Z-Score曾短暂跌入负值区间,形成差异化走势。但该水平随后转化为ETH的价格支撑,揭示出长期投资者正通过积累持仓维持当前价格区间。
XRP的MVRV Z-Score近期呈现下降趋势且持续稳步走低,这标志着投资者对该资产的信心正在减退。
卡尔达诺的状况则与XRP形成鲜明对比。其MVRV Z-Score目前处于负值区间。历史数据显示,此类负值读数往往对应积累阶段而非抛售阶段,意味着当前价格低于链上平均公允价值,预示上行潜力。
分析机构总结称,尽管价格走势仍支持乐观预期,但链上数据表明比特币存在结构性疲软,以太坊面临局部阻力,XRP动能衰减,而ADA则显现积累潜力。
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