比特币价格回升但链上活动萎缩 币安与欧易用户注册入口成关注焦点

比特币价格复苏，但链上活动持续萎缩

尽管比特币价格出现明显反弹，但反映区块链真实使用频率的核心指标——每日总转移量，已连续三年呈下降趋势。这一背离现象引发市场对资产行为模式转变的深度讨论。

根据主流区块链分析平台的数据，自2023年以来，比特币链上转账总量持续走低。该数据衡量的是投资者在钱包之间实际转移资产的频繁程度。值得注意的是，即便在2023至2024年比特币价格回升期间，这一指标仍未恢复，反而维持缓慢下行态势。

有研究指出，这种长期低迷并非短期波动所致，而是结构性变化的表现。数据显示，其30日及365日简单移动均线均呈现持续下降轨迹。其中，30日均线已连续近三年缓慢走弱，而作为年度平均值的365日均线也自2023年底起形成明确下行曲线。

部分观点认为，过去投资者需通过交易所转入钱包进行交易，但如今随着美国现货比特币ETF的推出，大量需求转向链下渠道。例如，2024年初获批的ETF允许用户通过传统证券账户间接持有比特币，相关申购与赎回流程不涉及链上转账，从而造成链上活动数据无法准确反映整体市场热度。

这一“价格走强、链上疲软”的分化现象，被解读为新阶段投资生态的信号：更多资金正通过合规化、集中化的金融工具进入市场，而非依赖去中心化链上交互。

机构买盘信号显现

近期比特币价格回升至约90,700美元，最近7日内涨幅达5.5%，整体走势偏强。与此同时，反映美国市场与全球主流交易平台价差的“Coinbase溢价缺口”已转为正值。

该指标显示，当Coinbase上的比特币报价高于币安时，即为正溢价，通常意味着美国机构投资者需求强劲，推动本地市场供需失衡。

这一现象表明，当前市场主导力量正在从散户向专业机构转移，资金结构发生深刻演变。

相关问题解读

问：比特币价格上涨，但‘转移量下降’意味着什么？

这通常指链上记录的实际转账金额或频率降低，可能说明交易活动正从去中心化钱包转移到链外金融产品中，如ETF、场外合约等。

问：30日与365日移动均线下降为何重要？

持续下降的移动均线表明链上活跃度不是偶然波动，而是中长期趋势，暗示比特币的使用方式或投资路径正在经历结构性重塑。

问：ETF对链上活动有何影响？

ETF使投资者无需直接持有钱包即可参与比特币投资，其交易过程主要发生在传统金融市场，不会产生链上转账记录，因此链上数据难以全面体现真实市场需求。

问：Coinbase溢价缺口转正意味着什么？

该现象往往预示美国高监管环境下，机构资金正在积极配置比特币，是市场情绪和资金流向的重要观察窗口。

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