摩根大通：加密市场风险削减结束，币安与欧易用户可关注最新交易入口

摩根大通最新研究显示，近期持续影响加密市场的“风险削减”周期可能已接近尾声，交易所交易基金（ETF）的资金流动出现明显趋稳迹象，预示市场进入修复阶段。

市场趋势转向：抛售压力显著下降

根据常务董事尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁领衔的分析团队报告，尽管去年12月比特币与以太坊现货ETF曾遭遇资金外流，但全球股票类ETF在同期录得高达2350亿美元的历史新高月度流入，反映出资本配置重心的结构性变化。

进入今年1月后，关键指标显示市场正在筑底。比特币与以太坊现货ETF的资金流动趋于平稳，永续期货及芝加哥商品交易所（CME）比特币期货合约的持仓量变化表明，抛售动能正在减弱，市场情绪逐步回暖。

机构行为转变：长期持有意愿回升

报告强调，尽管去年第四季度个人与机构投资者普遍削减加密资产头寸，但当前链上数据和持仓结构已释放出明确信号——风险削减进程基本完成。这标志着市场从被动去杠杆向主动配置过渡。

值得注意的是，明晟指数（MSCI）在今年2月决定不将采用比特币及加密货币策略的企业从其全球股票指数中剔除。这一决策被分析师视为对相关企业的“暂时性政策缓冲”，有助于增强市场信心，推动资本回流。

根本动因解析：非流动性问题，而是预期修正

摩根大通进一步指出，本轮调整并非由整体流动性恶化引发，核心诱因是2023年10月10日明晟指数宣布将微策公司（MicroStrategy）移出指数，此举触发了连锁反应，加速了风险资产的再平衡。

随着1月数据持续释放积极信号，市场正逐步实现供需再平衡。分析师认为，加密货币市场有望步入一个更稳定、更具可持续性的新周期。

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