在特朗普总统关税言论缓和及美国股市反弹的背景下,亚洲市场投资情绪受到提振。周五亚洲股市小幅收高,日本央行维持基准利率不变。除日本外的亚太地区主要指数追踪的MSCI指数上涨0.4%,日本日经指数上涨0.3%。日本央行在结束为期两天的货币政策会议后宣布,将基准利率维持在约0.75%的水平。这是自去年12月实施三十年来首次加息后的首次冻结,显示当局认为实现2%通胀目标的可能性有所增加。
当日加密货币市场继续走低。比特币较前一日下跌0.1%,交易价格为89,795美元,正式跌破9万美元大关。以太坊下跌1.7%至2,960美元,瑞波币下跌1.6%至1.91美元。整体加密货币总市值下降0.3%,至3.11万亿美元。这一走势反映出市场对长期利率上升和债务可持续性的深层忧虑。
有分析指出,当前全球风险资产尤其是比特币和山寨币面临的最大威胁是债务可持续性。如果收益率过度上升,风险资产的融资成本和投资吸引力将下降,进而要求更低的估值水平。相较于股票市场的短期反弹,加密货币对宏观金融环境更为敏感,尤其在利率路径未明的情况下,投资者更倾向于规避高波动性资产。
纽约股市连续两日上涨。特朗普总统撤回对欧洲产品的关税威胁,并否认对格陵兰的武力占领可能性,稳定了投资情绪。标普500指数上涨0.5%,纳斯达克综合指数上涨0.9%。投资者摆脱周中的不安情绪,重新回归股票市场。
以小型股为主的罗素2000指数创下历史新高,引领市场反弹。但波动性依然存在。本周以来,标普500和纳斯达克指数分别下跌0.4%,道琼斯工业平均指数则基本持平。
美联储在即将于1月28日公布的利率决议中维持当前水平的可能性高达96%,这也支撑了投资情绪。美元指数在98.329附近徘徊,接近年内低点;美国10年期国债收益率小幅上升至4.247%。
黄金和白银等贵金属也呈现强势。黄金上涨0.3%至每盎司4,951.47美元,白银上涨1.7%至每盎司97.85美元。韩国股市首次突破5,000点大关,连续三个交易日上涨,涨幅达1.1%。市场认为这是新任总统自就职以来承诺的消除“韩国折价”政策及税制改革对市场产生了积极影响。
科技股中亦浮现业绩担忧。美国半导体巨头英特尔因季度业绩指引低于预期,盘后交易中股价暴跌11%。市场在正式财报季来临前,正再次试探方向。
本周尽管关税政策缓和、亚洲股市走强及利率稳定等积极因素凸显,风险资产呈现友好趋势,但加密货币市场在自身压力因素下延续跌势。尤其若利率和债券收益率超过一定水平,加密货币的投资吸引力可能受限,预计未来全球利率方向及债务可持续性将成为主要变量。
与股市的暂时反弹不同,以比特币为首的加密货币市场仍对可持续债务问题及利率压力敏感反应。相比单纯的价格涨跌,理解“为何下跌”、“应关注什么并采取应对”,正是当下需要学习的课题。
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