聪明资金不离不弃，以太坊抛压虽重仍受青睐

以太坊正在增强其在稳定币领域的主导地位，在供应量和活跃地址数量方面均赢得了更多市场份额。

短期价格表现疲软

当前以太坊价格在短期走势中仍显疲弱，交易价格接近2300美元，较历史高点下跌超过50%。

长期展望指向复苏

展望2026年，历史周期模式显示，一旦整体市场环境趋于稳定，以太坊可能迎来强劲复苏。

最新数据显示，自2023年以来，以太坊区块链的全球稳定币供应份额增长了5.1%，同时网络上的活跃稳定币地址数量同期上升了3.7%。这一转变不仅体现交易成本的选择，更凸显了资本沉淀的倾向。

相比之下，波场网络在稳定币供应和用户活跃度方面均出现了两位数的市场份额下滑。虽然低费用链持续吸引钱包数量增长，但数据表明，更深的流动性、安全性和机构信任度，依然将资本锚定在以太坊网络。

截至撰稿时，以太坊交易价格约为2300美元，周内跌幅达11.3%。其市值约为2780亿美元，24小时交易量约556亿美元。尽管如此，以太坊价格仍较约4950美元的历史高点低逾50%，这凸显了网络增长与市场情绪之间的落差。

稳定币数据凸显结构性优势

稳定币数据强化了以太坊作为加密货币市场结算层的角色。尽管其他公链通过更低费用吸引零售活动，但大量资本仍持续集中在流动性最深、对手方风险感知最低的场所。自2023年以来，这一趋势愈加明显——以太坊持续吸收而非丢失市场份额。

对长期观察者而言，结论很清晰：以部署资本衡量的使用情况，正与单纯以地址数量衡量的使用情况发生分化。以太坊正在赢得前一场战役。

技术面：短期压力犹存

从技术分析角度看，以太坊在经历大幅回调后正处于企稳阶段。在4小时图上，RSI仍处于中性50水平下方，表明动能虽弱但已脱离深度超卖区域。MACD仍为负值，不过柱状图已显现下跌动能放缓的早期迹象，暗示抛压可能正在耗尽。

短期内，以太坊正尝试在2200-2250美元区域上方构筑基础。若能持续突破2450美元，短期结构将得以改善；反之若失守支撑，则可能重新打开跌向前期流动性区域的下行风险。

放眼2026年的宏观视角

宏观分析师的目光已超越短期波动。据迈克尔·范·德·波普分析，以太坊当前的回调与既往周期形态相似——在这些周期中，以太坊的下跌往往在主要宏观资产见顶前就已结束。

在先前案例中，类似形态出现后，以太坊通常会经历数月相对弱势期，随后才开始对比特币展开强劲的相对复苏。

范·德·波普指出，在上一个可比周期中，以太坊在完成深度回调阶段后，最终对比特币实现了超过300%的涨幅。考虑到以太坊已从近期高点下跌约31%，且大幅低于历史峰值，他认为若整体市场环境趋稳，大部分下行风险或已被市场消化。

结论

以太坊正在最关键领域——稳定币资本与流动性——扩大其主导力。短期价格走势仍显脆弱，但动量指标显示抛压正在缓解。若历史模式重演，2026年可能成为以太坊网络增长最终与更强的相对价格表现相汇合的时期。