资金净流出36亿美元之际…特朗普总统携比特币、以太坊及CRO现货ETF再度叩响SEC大门

特朗普媒体集团申请推出比特币、以太坊及CRO关联ETF

由特朗普总统领导的媒体企业特朗普媒体与技术集团已向美国证券交易委员会提交申请，拟推出两款分别与比特币、以太坊及克罗诺斯币挂钩的新交易所交易基金。此举正值美国现货比特币ETF连续四周出现资金净流出之际，意在打造一个以特朗普命名的“加密货币ETF品牌”。

特朗普媒体旗下“Truth Social Funds”于13日发布公告称，已向SEC注册“Truth Social比特币与以太坊ETF”及“Truth Social克罗诺斯收益最大化ETF”。两款产品目前尚未生效，须经SEC审核通过方可正式上市。

基金管理顾问由约克维尔美国权益公司担任。该公司首席执行官史蒂夫·尼姆茨表示：“我们的目标是提供一个涵盖整个数字及加密货币投资的平台，同时追求资本增值与收益。每只ETF的年管理费率设定在0.95%左右。”

Truth Social比特币与以太坊ETF设计为同时追踪市值排名前两位的加密货币比特币和以太坊的价格走势，并计划将基于以太坊网络的“质押奖励”纳入ETF结构。这意味着该产品不仅提供价格风险敞口，还旨在为投资者提供来自以太坊质押的额外收益。

Truth Social克罗诺斯收益最大化ETF则追踪由Crypto.com运营的克罗诺斯区块链原生代币CRO的价格，同时声称将把CRO质押产生的利息和奖励收益归属于基金。这两只ETF的设计均以与Crypto.com的合作为前提，若获得监管批准，Crypto.com将担任托管、流动性提供及质押运营角色。

投资者将通过Crypto.com旗下经纪交易商Foris Capital US LLC接入这些ETF。这被视为将加密货币交易所与传统金融产品结构相结合，试图将“加密原生”基础设施引入ETF市场的一次尝试。

特朗普媒体虽以运营社交媒体平台“Truth Social”闻名，但自去年起便开始着力拓展融合数字资产与传统证券的ETF业务。2025年4月，该公司曾与Crypto.com、约克维尔数字美国公司共同宣布“美国制造”ETF系列计划，旨在将能源等传统板块与数字资产打包。

同年9月，特朗普媒体还与Crypto.com共同成立了一家合资库藏公司，协议战略性地积累CRO。根据协议，特朗普媒体同意通过股票与现金混合方式收购约6.844亿枚CRO，当时估值约1.053亿美元。随着克罗诺斯ETF推出计划加入，特朗普媒体与Crypto.com之间“CRO长期积累-库藏管理-ETF产品化”的生态系统战略正趋于完整。

特朗普媒体此次推动比特币与以太坊ETF，正值美国现货比特币ETF市场进入调整阶段。根据数据平台SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF已连续四周录得资金净流出。最近一周的数据显示，资金流出约3.6亿美元。

观察1月底至2月初的资金流向，尽管单日资金流量规模时有波动，但整体方向呈净流出态势。1月29日流出约8.1787亿美元，1月30日流出约5.097亿美元，2月4日流出约5.4494亿美元。

尽管也有资金净流入的日子，但规模相对较小：2月2日流入约5.6189亿美元，2月6日流入约3.7115亿美元，2月9日流入约1.45亿美元，2月10日流入约1.6656亿美元。最近一个周五的流入规模仅为1520万美元。这表明ETF市场波动持续，短期看跌情绪明显。

与此同时，模因币市场总市值在过去一个月蒸发超过三分之一，但链上及投资情绪数据却显现出“触底信号”。链上分析平台Santiment在近期报告中指出：“市场上正在蔓延‘模因币时代已结束’的悲观论调，这种集体性的绝望情绪是典型的‘投降信号’。”

根据CoinMarketCap数据，模因币总市值在过去30天内下降34.04%，降至约310.2亿美元。同期，比特币价格曾在2月3日一度跌至6万美元附近，测试2024年10月以来的最低水平。

市值前100的加密货币中，模因币板块表现普遍疲软。例外的是，PIPPIN在过去7天内暴涨243.17%，成为“极端异动者”。其他模因币中，仅Official Trump上涨1.37%，SHIB上涨1.11%。模因币板块整体尚未出现实质性的反弹趋势。

在此轮调整中，投资者的关注点正转向“下一个山寨币季节是否会遵循以往的模式”。以往的周期中，在比特币创下历史新高后，资金会依次轮动至以太坊，继而扩散至高风险的代币和模因币，形成“轮动”结构。

然而，随着比特币日益被机构接纳且机构占比增大，怀疑论者认为同样的模式可能难以重现。一些分析师预测，下一次山寨币季节“可能不会像过去那样是‘水涨船高’的普涨行情，而将是只有少数项目表现出色的选择性行情”。

Santiment指出，当前链上与链下数据均显示市场恐惧情绪显著加剧。社交媒体上的悲观与看跌言论明显压倒乐观情绪，而这种情绪 historically 与中期的价格反弹相关。Santiment评论道：“与市场普遍预期反向而行是加密市场的历史特征。即使在价格开始反弹后，持续的怀疑情绪反而是可持续复苏的健康信号。”

市场处于政策、政治与投资情绪的交叉路口

特朗普媒体计划推出比特币、以太坊及克罗诺斯ETF，以及模因币板块出现的“投降信号”，共同揭示了当前加密货币市场正同时受到政策、政治和投资情绪三重因素的影响。一方面，借助特朗普总统“品牌效应”的加密货币ETF有望作为合规产品推出；另一方面，在市场情绪极度波动之际，关于模因币和代币选择性行情的争论仍在持续。

若“Truth Social ETF”最终通过SEC审核成功上市，比特币、以太坊及克罗诺斯ETF市场将迎来一位政治与媒体色彩浓厚的新参与者。同时，根据现货比特币ETF资金流向以及市场对模因币等高风险资产偏好的恢复速度，未来几个季度加密货币市场内部的资金配置方向或将出现分化。