Kalshi因市场操纵首次终身禁赛乔治·桑托斯

Kalshi对桑托斯实施永久禁令并罚款

美国受监管的预测市场交易所Kalshi实施了其首次永久交易禁令，禁止前众议员乔治·桑托斯交易，并对其处以超过7万美元的罚款，原因是该平台称其操纵了一项与自身出席公开活动相关的合约。该处罚记录在Kalshi网站上公布的纪律处分文件中，并由公司发言人确认，是交易所迄今最严厉的处罚。此时预测市场正面临日益严峻的质疑：它们能否有效监管涉及公众人物和非公开信息的交易。

桑托斯的行为细节

Kalshi的纪律处分记录显示，桑托斯在一个市场中进行了多次大额交易，该市场的基础合约取决于他本人今年早些时候是否出席唐纳德·特朗普总统的一次公开露面。随后，他开始公开谈论自己的出席情况，试图影响结果。他最终押注自己不会出席，而他也确实没有现身。Kalshi在8月底对桑托斯处以超过7万美元的罚款，并附加终身禁令。桑托斯未回应置评请求，他于2023年因刑事欺诈调查被逐出国会，去年特朗普减刑时他正在服刑。

更大范围的执法行动

Kalshi表示，桑托斯案是五个新执法案件之一，其他四名交易员在与调查人员合作后受到了临时禁令。Kalshi将这些案件视为其根据法规承担的责任的一部分，即充当防范操纵的第一道防线。一位发言人表示，桑托斯“将面临额外的经济处罚，并因其不合作而被永久禁止在Kalshi上交易”。此前，商品期货交易委员会于8月28日（周五）发布了一项单独命令，要求前白宫助手加布里埃尔·佩雷斯支付超过17万美元，并禁止其交易三年，原因是涉及特朗普的“提及”合约投注；监管机构称，因其“模范合作”而减轻了处罚。佩雷斯曾担任提词器操作员，这类合约在公众人物演讲中说出特定词语时即触发赔付。

执法的及时性与重要性

过去一年，预测市场一直在努力说服监管机构和机构合作伙伴，声称其平台能够抵御操纵，尤其是在坎托·菲茨杰拉德等公司向机构客户开放Kalshi市场、交易量攀升的背景下。自律是这一宣传的核心：自行监管市场的平台可以用具体处罚作为合规运作的证据。竞争对手Polymarket表示，其依靠机器学习、区块链分析、交易监控和开源研究来检测异常活动，并已向当局提交了100多起案件，包括涉及一名美国士兵的投注——该士兵被指控利用机密信息押注委内瑞拉尼古拉斯·马杜罗被俘，以及在美国对伊朗军事行动前可能存在的内幕交易。Polymarket还表示，其系统根据2022年与CFTC的和解协议，阻止了绝大多数美国用户访问其国际平台。Kalshi自身的记录显示，一个与单一人物行为相关的、交易稀少的市场可能成为目标——这一动态在关于成熟交易员在Kalshi上拥有结构性优势的报道中已有探讨。悬而未决的问题是：联邦审查将深入到何种程度，以及其他平台是否会效仿实施永久禁令。Kalshi表示，联邦当局据报道已在调查桑托斯的交易，而更广泛的监管背景——包括各州试图禁止预测市场——表明该行业的执法姿态将在美国中期选举期间仍受到密切关注。