油价飙升与加息预期齐袭，金价暴跌至4500美元下方

关键要点

货币政策预期助推金价下跌

能源市场与固定收益收益率加剧逆风

基本面支撑因素依然稳固

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贵金属价格下跌1.6%，至约4377美元，因油价上涨和债券收益率攀升。

美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上发表强硬立场，将9月加息概率推升至66%。

由于美伊地缘政治紧张局势升级，布伦特原油突破每桶91美元。

10年期美国国债收益率达到4.78%，创下2025年初以来的最高水平。

尽管近期下跌，但受美国国债购买活动和央行需求支撑，黄金8月仍保持约10%的涨幅。

周二贵金属市场面临显著下行压力，黄金下跌1.6%，至每盎司约4377美元。此番抛售发生之际，原油价格上扬，且债券市场普遍抛售推高收益率，加剧了市场对美联储进一步收紧货币政策的猜测。

黄金期货合约同样回落1.2%，至4426美元。白银跌幅更大，下跌2.4%，至每盎司64.98美元，铂金下跌1.2%。

此轮下跌使得金价较前一周约4697美元的峰值低了约320美元。

货币政策预期助推金价下跌

美联储主席凯文·沃什上周五在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，强调坚定不移地致力于实现央行2%的通胀目标。

金融市场迅速对鹰派信息作出反应。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，在沃什发表讲话前，9月政策会议上加息25个基点的概率约为40%，目前已升至约66%。

最新消息： 根据卡尔希交易员的数据，美联储在2027年前再次加息的可能性飙升至76%。

利率上升通常会给金价带来压力。由于贵金属不产生利息或股息，当其他投资品的收益率上升时，其吸引力就会下降。

澳新银行分析师指出，随着市场参与者重新调整对货币政策方向的预期，黄金似乎面临进一步下行风险。

能源市场与固定收益收益率加剧逆风

美国与伊朗之间军事对峙的升级，大幅推高了油价。布伦特原油突破每桶91美元，美国原油则超过每桶86美元。

这一事态发展加剧了市场对能源供应链可能中断的担忧，并加剧了通胀忧虑。

10年期美国国债收益率升至约4.78%，为2025年初以来的最高水平。全球政府债券收益率的上升给贵金属带来了额外的阻力。

IG高级市场分析师托尼·西卡莫尔将金价较前一周高点下跌约300美元归因于沃什的鹰派言论与霍尔木兹海峡周围紧张局势加剧的共同作用。

基本面支撑因素依然稳固

尽管近期出现回调，但黄金在8月份累计上涨了近10%。此轮上涨源于美国财政部出乎意料地转向购买期限更长的政府证券。

这一政策调整压缩了借贷成本，并给美元带来下行压力。同时，它也重新引发了市场对美国主权债务义务不断升级以及潜在货币贬值的担忧。

这些潜在动态推动黄金在2025年上涨约65%。由实物黄金支持的交易所交易基金经历了大量资金流入，而各国央行的持续增持也提供了额外的价格支撑。

西卡莫尔表示，他的中期展望保持不变，将6月底约3942美元的低点视为关键支撑位，同时维持5000美元的上行目标。

黄金目前交易价格仍低于其200日移动均线（目前位于4526美元附近）。

市场参与者正密切关注即将公布的就业数据，尤其是周五的非农就业报告，以寻求关于9月收紧货币政策可能性的更多线索。

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