甲骨文周五股价上涨3%，此前周四盘后交易中涨幅近7%

甲骨文股价上涨：云业务与AI合同数据亮眼，华尔街维持看好评级

周五，甲骨文（NYSE: ORCL）股价在盘前交易中大幅拉升。此前，该公司周四盘后公布的新数据显示其云业务、AI合同及收入积压情况均优于预期，推动股价在周四盘后大涨近7%，并在周五早盘继续上涨3%。投资者对甲骨文在人工智能基础设施方面的巨额支出担忧有所缓解，主要得益于其积压订单增加了260亿美元。

强劲财报表现：营收与利润双增，云基础设施爆发式增长

甲骨文第一财季业绩超越华尔街预期。具体数据显示，公司营收达到193.5亿美元，同比大幅增长约30%；调整后每股收益为1.92美元，同比增长30%。

其中，云业务收入表现尤为突出，同比增长62%，达到116.1亿美元。云基础设施销售额更是飙升了121%。此外，在该季度内，甲骨文的数据中心容量又增加了850兆瓦。

AI需求旺盛：积压订单创纪录，全年营收预期上调

截至季度末，甲骨文记录了约6640亿美元的剩余履约义务（即已签约但尚未确认的收入），较上年增加了2090亿美元。除了庞大的积压订单外，公司还获得了价值超过300亿美元的AI云合同。

根据甲骨文发布的财务报告，“客户对AI云训练和推理服务的需求持续超过供给。”基于此强劲势头，甲骨文预计2027财年总收入至少将达到900亿美元。

机构评级汇总：多数维持买入或增持，关注资金状况与利润率

多家华尔街金融机构发布了针对甲骨文的最新评级和目标价：

德意志银行（Deutsche Bank）：维持“买入”评级，目标价300美元。该行指出，新的AI合同均为预付款，且包含“自带硬件”交易，这意味着甲骨文无需额外投入大量资金。此外，公司已完成了200亿美元的按市价发行股权计划。摩根士丹利（Morgan Stanley）：维持“等权重”评级，目标价210美元。援引观点称：“甲骨文第一季度提供了IaaS执行的近期证明，云基础设施增长了121%。”花旗集团（Citi）：维持“买入”评级，目标价330美元，并保持“积极催化剂观察”。该行表示：“鉴于第一季度的超预期表现，我们认为在投资者日和AI世界大会上存在向上修正预期的有利条件。”其目标价基于2028财年约30倍的盈利倍数及略高的估算值。伯恩斯坦（Bernstein）：维持“跑赢大盘”评级，目标价325美元。理由包括更高的营收、更大的合同储备、利润率提升以及上调的2027财年展望。尽管该公司向前滚动预测，但将模型中的盈利倍数从24.5倍下调至23.5倍，以反映软件估值下行趋势。富国银行（Wells Fargo）：维持“超配”评级，目标价280美元。该行认为甲骨文可以在不增加现金流出的情况下带来新签约工作和增长机会。管理层对财年目标保持信心，但未大幅上调指引。富国银行列出了下一个催化剂为“A日”活动。巴克莱银行（Barclays）：维持“超配”评级，目标价252美元。该行指出，与第一季度相比，年度增长率从21%提升至30%。同时，随着200亿美元股权融资的完成，甲骨文资金状况改善，管理层也回应了关于延迟和利润率的问题。瑞银集团（UBS）：维持“买入”评级，目标价250美元。该行表示，盘后股价上涨由优于预期的营收和利润、更快的云基础设施增长以及成功的股权销售驱动。不利因素在于甲骨文2027财年营收预测未变。不过，瑞银指出，受AI驱动的增长率已从一年前的11%上升至30%。美国银行（Bank of America）：维持“买入”评级，目标价240美元。评级依据是甲骨文云基础设施采用速度加快。然而，尽管OCI营收增长显著，该行也指出甲骨文的投资回报率和盈利能力能见度有限。摩根大通（JPMorgan）：维持“超配”评级，将2027年12月的目标价设为200美元（取代此前2026年12月210美元的目标）。该行预计，在利润率相似的情况下，新增产能带来的更高营收将推动利润增长。同时，摩根大通认为甲骨文相对于同行估值的折价有望收窄。