机构将比特币视作数字黄金与创新资产双重角色

比特币在机构投资者中的定位正经历深刻转变，不再仅被看作高风险投机品。根据由Bitwise发布的研究报告，众多机构已将比特币归类为与黄金并列的价值储存手段，同时将其配置于技术和创新类别之中。受访机构涵盖捐赠基金、基金会、公共养老金、主权财富基金、多家族办公室、投资顾问及上市公司，管理资产规模从数亿至数百亿美元不等。

机构为何将比特币与黄金相提并论？

报告由首席投资官Matt Hougan与研究主管Ryan Rasmussen联合撰写指出，面对法定货币贬值压力，越来越多机构将比特币视为投资组合中的关键组成部分。部分机构直接将其划入“黄金篮子”进行资产配置；另一些则将其归入风投、科技和创新领域。某基金会虽持有加密资产比例超过10%，仍坚持其为增长型与颠覆性技术投资。一家养老金基金更将加密货币与人工智能、生命科学、太空探索等前沿技术并列，视为整体创新生态的一部分。

比特币兼具价值属性与技术创新双重特征

一家主权财富基金表示，其加密投资战略着眼于长期全球认可，而非短期回报。而另一家基金会则明确拒绝“数字黄金”标签，主张所有加密资产应被统一归类为颠覆性技术。相比之下，某捐赠基金展现出更为平衡的立场：既认可比特币作为新兴价值储存工具的发展潜力，又视其具备风险投资属性。这反映出当前机构对比特币的认知仍处于多元发展阶段。

数据显示，机构在加密资产上的配置比例普遍介于可投资资产的0.5%至13%之间，多数维持在1%至2%区间，显示出谨慎但持续的参与态度。

为何比特币在机构眼中脱颖而出？

研究发现，所有持有加密资产的受访机构均配置了比特币，且多数将其视为独立于其他加密资产的投资标的。相较之下，以太坊（Ether）和Solana尚未获得同等程度的机构共识。这一地位源于比特币长期稳定的价格表现及其不断演进的应用叙事，使其成为机构最信赖的数字资产。

然而，决策流程仍是主要障碍。在由单一决策者主导的机构中，加密投资推进迅速；而在需经委员会审批的组织中，流程往往冗长，影响部署效率。

机构在什么情况下会考虑卖出比特币？

研究覆盖2025年10月至2026年4月的市场调整期，结果显示，尽管整体市场出现抛售，大多数机构并未削减其加密资产持仓，部分反而增加头寸。值得注意的是，哈佛大学等个别大型机构在此期间减少了比特币配置。

CoinShares数据进一步表明，银行、政府实体、私募股权公司、家族办公室及保险公司等主体的加密资产配置呈上升趋势。此外，哈萨克斯坦中央银行宣布计划于2026年3月动用部分黄金与外汇储备，最高达3.5亿美元，用于投资加密资产相关产品，以实现资产多元化。

关于退出机制，受访机构普遍未设定具体价格目标作为卖出依据。有比特币持有者表示，若以太坊或Solana未来形成显著价值创造能力，将重新评估持仓；反之，以太坊和Solana投资者则强调，若缺乏实际应用场景，可能考虑退出。

本内容不构成任何投资建议。市场存在高风险，在进行投资决策前，请务必进行独立研究。