SpaceX星舰入轨后股价下跌3%，AI租赁成增长核心

SpaceX（SPCX）周一收盘报145.47美元，虽实现历史性突破，股价仍下跌3%。此次第14次星舰测试首次成功进入预定轨道，并释放26颗第三代星链卫星，标志着可重复使用发射系统的重要进展。

尽管飞行中上行段一个发动机出现故障，导致任务持续时间短于原计划，但航天器仍成功完成轨道部署。这一成果终结了此前多次未能达到入轨速度的挑战，验证了系统关键性能。

市场反应：利好出尽与获利了结

发射初期，股价一度冲高至150.80美元，但随后迅速回落。上午中段后走势转弱，收盘前持续下行。主要原因是市场已提前消化测试成功的预期，任务时长缩短引发部分投资者选择锁定利润。

同期标普500和道琼斯指数均小幅下挫约1%，而SpaceX表现弱于大盘，反映出投资者对技术里程碑与财务回报之间关系的重新评估。

AI计算租赁驱动未来增长

TD Cowen周一启动对SpaceX的覆盖研究，给予买入评级及200美元目标价，重点强调其地面AI计算资源租赁业务的快速扩张。谷歌、Anthropic等科技巨头已开始利用该平台进行模型训练。

该机构预测，到2027年第一季度，AI计算服务将占公司总收入的主导地位。当前，SpaceX年收入已达230亿美元，预计2026财年营收将实现144%的同比增长。

CLSA同样发布买入评级，目标价250美元；伯恩斯坦、法国兴业银行（SocGen）等机构也表达乐观态度。瑞穗维持跑赢大盘评级，指出其在定价上的显著优势。威廉布莱尔与Clear Street则在星舰测试后重申积极看法。

分析师共识强劲，上涨空间广阔

目前约76%的覆盖分析师推荐买入或等效操作，远高于标普500成分股平均55%至60%的水平。全市场共识目标价约为224美元，相较于当前股价存在显著上行潜力。

长期来看，星链互联网服务预计到2031年每年可贡献约640亿美元收入，构成公司未来增长的核心支柱之一。