巴里·西尔伯特回应SEC新规：重申代币化市场十年预言

数字集团创始人巴里·西尔伯特近期就美国证券交易委员会（SEC）推出的合格投资者新规作出回应。他回顾了自己早在2011年便提出的投资资格改革倡议，并强调当前监管动向与当年预测高度一致。

SEC试点以知识为核心的投资者准入机制

SEC计划启动一项试点项目，探索以金融知识水平作为衡量投资者资质的新标准。该方案不再仅依赖净资产或收入门槛，而是允许个人通过政府支持的公开考试证明其投资理解力，从而获得参与私募融资的资格。

现行法规规定，私人交易参与者需拥有不低于100万美元的净资产（不含自住房产）。西尔伯特在2011年领导SecondMarket期间即指出，这一标准已无法反映真实投资能力。他当时便质疑：部分高净值人士缺乏专业判断力，而具备深厚行业经验的专业人士却因财富不足被排除在外。

他近期再次强调，如今市场上仍存在大量财富丰厚但认知薄弱的投资者，同时许多有专业素养的人才因资产门槛错失机会。他支持转向以知识为核心的能力评估体系。根据提案，金融业监管局（FINRA）将组织统一考试，通过者可获得与传统合格投资者同等的参与权。此外，持有CFA、CPA等权威资质的专业人士也将自动达标。

代币化推动公私市场融合

西尔伯特的另一项核心观点是企业资本市场的边界正在瓦解。他预言，未来公有公司与私有公司之间的分野将消失，取而代之的是一个统一的数字资产交易生态。

据规划，到2026年10月，私营企业股权份额及基金单位将逐步迁移至区块链平台。这一进程旨在提升私人资产的流动性，打破传统公共市场与私人市场之间长期存在的隔阂。随着全天候数字交易基础设施的发展，投资者可随时买卖资产，不受交易所开市时间限制。

技术透明度成为关键支撑。单一央行决策或新兴山寨币上市都可能引发剧烈波动，因此投资者对实时监控工具需求上升。一些隐私保护型应用如CryptoApps，已整合价格图表、警报提醒、项目动态与宏观经济数据于一体，且无需注册即可使用。

西尔伯特认为，当前代币二级市场的持续发展印证了他的长期判断——投资正从阶段性行为演变为连续过程，初创企业与上市公司之间的界限日益模糊。