CME反击CFTC驳回动议 比特币永续合约监管争议升级

CME近日向华盛顿联邦法院提交文件，正式回应CFTC要求驳回其针对加密货币永续合约诉讼的动议。这一争端源于5月CFTC批准Kalshi推出比特币永续合约，引发市场对监管边界与市场竞争的广泛讨论。

诉讼资格与利益范围成核心争议

CFTC在9月2日提出动议，主张CME缺乏宪法第三条规定的诉讼资格。其核心论点是：CME未能提供证据证明监管决定已造成可补救的具体竞争伤害。监管机构强调，即便未获批准，CME仍可申请类似产品许可，且此前公开表示客户并无相关需求。

Hyperliquid政策中心首席执行官Jake Chervinsky指出，CME在10月2日的回应中，未充分回应关于“诉讼资格”和《商品交易法》中“利益范围”的关键问题。他认为，若监管机构认定交易所自身决策导致损失，则不应获得救济。

监管机构质疑救济可行性

CFTC进一步辩称，即使重新分类合约，也不会将现有产品排除出市场。因为其他注册的指定合约市场（如Kalshi）仍可通过互换形式提供类似产品。因此，所称的竞争伤害难以通过法院裁决修复。

该机构还强调，其批准允许所有符合条件的市场申请结构相似的合约。这表明监管框架并未排挤特定参与者，而是维持开放准入原则。

CME质疑合约分类标准

CME早在6月提起诉讼，反对将比特币永续合约归类为期货产品。其主要依据在于此类合约无到期日、无实物交割义务，且涉及资金支付机制，更符合互换特征。

此外，交易所质疑CFTC在此次审批中偏离了早期执法案例中将加密永续合约视为互换的立场，认为缺乏一致性解释。

CME反击CFTC关于驳回动议的新闻 / 来源：X

法官科琳·科拉尔-科特利拒绝了CFTC在审理期间扣留行政记录的请求。她指出，该记录可能包含与竞争损害相关的证据，并要求双方在9月4日前提交联合简报时间表。

CME的反驳被视为对监管机构试图终结案件的直接回应。目前，法院尚未作出最终裁定。Chervinsky预计CFTC将于10月16日提交回复，后续进展值得关注。

本文仅供参考，不构成金融、投资或法律建议。法庭文件反映各方立场，不代表最终法律结论。