Ondo Finance推私募代币化服务，非美投资者可参与Pre-IPO AI投资

Ondo Finance正式上线Ondo Private Markets，为符合条件的非美国投资者提供对私营企业的代币化投资通道。该服务首期产品聚焦一家领先的Pre-IPO人工智能公司，其代币化票据将在本周开启二级市场交易，实现全天候流动性。

代币化票据机制解析

新服务以发行与私营公司挂钩的代币化票据为核心，持有者获得的是经济收益敞口，而非实际股份、投票权或所有权。这些票据可在二级市场自由交易，也可由用户通过自托管钱包安全存储。

票据收益取决于参考公司普通股在发生特定流动性事件（如IPO）时的价值表现。这一结构使投资者能间接参与高成长性私企的发展红利，同时规避传统私募门槛。

未来布局与行业覆盖

Ondo计划逐步拓展至机器人、网络安全、生物技术、基础设施、国防、能源及太空等多个前沿领域。目前除首只AI产品外，其余板块的发布时间和标的公司尚未公布。

该服务建立在现有代币化证券生态基础上。此前，Ondo已通过Ondo Stocks平台在以太坊、BNB Chain和Solana等链上提供超过450种公开交易股票与ETF的代币化投资，总锁仓价值约12.8亿美元。

法律结构与信息透明度争议

Ondo明确指出，代币属于发行方的债务义务，与底层私营企业无股权关联。因此，持有者不享有任何股东权利。派息金额完全依赖参考公司在合规流动性事件中实现的每股价值。

由于私营公司无需履行公开披露义务，这一“收益关联但无所有权”的模式引发市场关注。类似案例曾出现在2025年Robinhood推出的与OpenAI相关的代币产品中，当时OpenAI声明该产品并非其股权，且未授权相关转让行为。

截至目前，首只产品的未具名AI公司是否参与或背书该产品仍未知。

地域限制与合规架构

尽管交易平台具备无许可特性，但该服务仅限于允许管辖区内的合格投资者使用。根据1933年美国证券法，相关代币未在美国注册，禁止向美国人士提供或出售。

所有位于美国境内的购买请求将被系统自动拦截。该产品与Ondo受监管的美国业务分属不同架构。今年7月，其子公司Oasis Pro Markets已获FINRA授权，可为美国投资者提供代币化股权、ETF及IPO证券等服务。

现有平台表现与市场影响

Ondo Stocks平台自上线以来发展迅速，5月突破10亿美元TVL，累计交易量达180亿美元。据RWA.xyz数据，其在代币化股权发行人中市场份额超70%。截至9月，资产目录扩展至450余个，累计交易额突破260亿美元。

当前，代币化股票产品由美国持牌经纪商持有并由独立机构验证；而私募市场产品则基于合同票据结构，不依赖真实证券持有。

CoinGecko数据显示，ONDO代币价格约为0.49美元，24小时内下跌2.1%，七日内跌幅达6%。不过，目前尚无证据表明此次公告与代币价格变动存在直接联系。