Ledger 推出比特币支持借贷服务，Morpho 技术赋能自托管金融

Ledger 正式在其钱包应用中推出名为“Crypto Loan”的比特币支持借贷服务，允许符合条件的用户以 Coinbase Wrapped Bitcoin（cbBTC）或 Wrapped Bitcoin（wBTC）作为抵押品，借入 USDC 或 USDT。该功能通过与去中心化借贷协议 Morpho 的直接集成实现，用户可在不转移资产所有权的前提下获取流动性。

去中心化架构与自托管模式

此次借贷服务采用完全自托管设计，私钥由 Ledger 硬件设备离线保存，所有关键交易均需通过设备上的物理确认完成。用户可使用 Ledger Wallet 内置界面进行贷款申请、查看贷款价值比（LTV）、追加抵押品及提前还款等操作。在正式提交前，系统支持模拟计算，帮助用户评估不同方案的影响。

利率根据底层借贷市场的资金使用率动态调整，借款人面临清算风险。Ledger 强调其角色仅为技术提供方，不承担财务建议责任，确保用户对资产控制权始终掌握在自己手中。

Morpho 与 Yield.xyz 技术协同

该服务依托 Morpho 构建的隔离式借贷市场，由 Yield.xyz 负责处理贷款流程和头寸监控。这一合作避免了 Ledger 自行开发复杂金融逻辑的需求，使平台能快速接入成熟基础设施。Morpho 联合创始人 Paul Frambot 指出，此功能与 Ledger Earn 共同构成一个闭环生态：通过 Earn 存入的稳定币可为 Crypto Loan 提供资金支持，形成可持续的流动性飞轮。

Yield.xyz CEO Serafin Lion Engel 称，该集成是其打造的标准化模板，未来有望扩展至更多协议与场景。目前，Ledger 设备已保护全球近三成比特币资产，覆盖超 165 个国家，支持超过十种语言。

逐步开放与区域限制

“Crypto Loan”功能将于 10 月 7 日在新加坡 TOKEN2049 展会亮相后，逐步向符合条件的用户开放。访问权限受所在国家/地区政策影响，具体实施将依地缘合规性分阶段推进。当前尚未在所有司法管辖区上线。

此外，Ledger 推出限量版圣安东尼奥马刺队主题 Nano Gen5 硬件签名器，共 250 台，每台售价 199 欧元。该产品为 NBA 官方授权首款联名设备，包含定制包装、徽章及 20 美元比特币代金券。

发售时间与销售范围

首发活动于 10 月 7 日至 8 日在新加坡举办，随后于 10 月 15 日在巴黎 Ledger Op3n 发售，10 月 20 日于圣安东尼奥举行，呼应球队新赛季揭幕战。根据授权协议，该版本仅限新加坡、巴黎及德克萨斯州部分地区（不含达拉斯与休斯顿）销售，线上购买也仅限指定区域客户。

马刺队首席商务官 Frank Miceli 表示，此次合作是品牌与加密社区深度连接的重要一步，未来将持续探索粉丝互动新形式。

行业背景与竞争格局

早在 9 月，Coinbase 已通过 Morpho Midnight 在 Base 链上推出固定利率的 cbBTC 贷款服务，支持用户自主选择利率与期限。当时其浮动利率产品未偿贷款规模已超 14 亿美元，由约 30 亿美元抵押品担保。该服务同样由 Coinbase 保管的比特币支撑，且不适用于纽约州。

7 月，Uniswap 亦借助 Morpho 驱动其 Earn 金库，支持以太坊主网上的 USDC、USDT 与 ETH 存款，无锁定期要求，利息收益来自借款人支付费用，平台不收取额外费用，但用户需承担以太坊网络交易成本。