Grayscale升级XRP信托ETF：双重托管与实物申赎助力机构接入

Grayscale近期对其在纽约证券交易所阿拉卡市场上市的Grayscale XRP信托ETF（GXRP）完成关键运营优化。根据10月5日提交的招股说明书补充文件，此次调整旨在增强产品的机构吸引力与运行稳定性，标志着该产品向成熟化迈进的重要一步。

引入双重托管架构，强化资产安全

Grayscale正式指定Anchorage Digital Bank作为GXRP的第二家托管机构，与Coinbase Custody Trust Company共同承担资产保管职责。Anchorage Digital是经美国货币监理署（OCC）批准的全国性信托银行，专注于数字资产的安全存储与合规结算。

这一举措构建了双机构托管体系，有效降低单一托管方带来的集中风险，显著提升信托资产的安全模型。对于寻求高合规标准的机构投资者而言，双重托管机制提供了更可信的资产保障，也回应了市场对XRP资产日益增长的机构级需求。

背景注释： Anchorage Digital凭借其联邦牌照资质，在加密资产托管领域以高标准合规运营著称，广泛服务于金融机构与大型资产管理机构。

开放实物申赎，打通机构资金通道

另一项核心变革是允许授权参与者通过实物方式申购和赎回GXRP份额。此前仅支持现金交易，如今新增实物机制，使做市商、对冲基金等机构可直接将真实XRP资产注入或提取信托，无需经过现金转换环节。

Virtu Americas LLC已被指定为首批具备实物交易能力的授权参与者，未来Grayscale保留扩展更多参与者的权限。该机制与当前主流现货比特币及以太坊ETF的运作模式保持一致，进一步提升了产品的市场兼容性。

实物申赎的优势在于更高的税务效率与更低的市场冲击。机构投资者可通过实际持有XRP来创建或赎回基金份额，实现资产流动与链上需求的直接联动。当新份额发行时，必须真实购买并交付XRP，从而使得ETF规模增长与底层资产的实际积累形成紧密关联。

迈向机构就绪的关键一步

GXRP于2025年11月在NYSE Arca启动交易。本次运营升级使其更贴近现货比特币与以太坊ETF所建立的行业标准框架，这类产品在类似改革后均迎来显著的机构资金流入。

随着授权参与者网络逐步扩大，买卖价差有望收窄，价格发现机制将更加高效，进一步提升ETF对专业投资者的吸引力。这些改进被视为实现全面机构参与的必要条件。

分析师普遍认为，此次升级标志着GXRP从早期试点阶段转向更具可持续性的市场基础设施建设阶段。通过将ETF活动与真实链上资产流动深度绑定，可能对整体XRP的需求生态产生积极连锁效应，推动其在机构市场的接受度持续上升。