穆迪首评稳定币协议，Sky获B3评级引机构关注

2026年10月7日，穆迪投资者服务公司正式授予Sky Protocol发行人B3评级，展望稳定。这是该评级机构首次对稳定币协议进行信用评估，标志着机构对数字资产信用框架的认可迈出了关键一步。

唯一双机构认证的稳定币项目

Sky Protocol宣布，其获得穆迪的B3评级后，成为全球首个同时被穆迪和标普全球（S&P Global）授予信用等级的稳定币发行方。该评级与标普在2025年8月给予的“B-”级一致，均属非投资级范畴。

公司全球资本市场主管Greg Feibus强调，这一双重评级是独立信用评估价值的体现，有助于机构投资者基于现有金融体系框架来衡量Sky的信用风险，进一步增强其在专业市场的可信度。

历史问题仍存，评级反映现实挑战

此次评级延续了去年标普对Sky提出的三大核心关切：存款人高度集中、治理结构集中以及资本缓冲不足。其中，创始人Rune Christensen持有9%的治理代币，在投票率偏低的背景下可能形成单点控制风险。

标普曾指出，Sky的风险调整后资本比率仅为0.4%，且后备资金薄弱，被列为“显著弱点”。有媒体将这一评级类比为刚果民主共和国主权债券水平，意味着其债务属性接近高收益或垃圾债级别。

机构资金加速流入，信心逐步显现

Feibus认为，这些行为与2025年标普评级后的市场动向相呼应。渣打银行则预测，到2028年，持币者有望实现5倍回报，凸显长期潜力。

改善措施能否打动评级机构？

针对储备与资本问题，Sky已启动改革。今年3月，其治理合作社通过决议，将每日回购规模削减87%，并将资金转入后备缓冲池以增强抗风险能力。

然而，是否足以推动评级上调仍有待观察。标普明确表示，若未来能看到治理分散性、资本充足率及存款结构的实质性改善，将重新评估其信用前景。