美国政府转移1.77万枚BTC至Coinbase Prime，市场解读为托管调整而非抛售

据K33 Research分析，美国政府钱包本周将约17,700枚比特币（BTC）转入Coinbase Prime，创下自2015年11月以来的最大单周持仓减少幅度。

CoinMarketCap数据显示，比特币周四一度跌至80,337美元，截至美东时间周五上午10:12回升至82,792美元，24小时内上涨0.6%。

政府资金流向背后的逻辑

K33研究主管Vetle Lunde指出，本周多数资金流入美国法警局（US Marshals Service）的托管账户。其中约1,200枚来自受害者案件的比特币可能用于出售，但更大规模的流动与Bitfinex案件相关。

Lunde将此次转账解读为“托管步骤”，而非即时市场抛售行为。他表示，从政府钱包转至Coinbase Prime并不等同于立即卖出，因为该平台既是法警局的交易合作方，也是其资产托管机构。

此外，2025年3月的一项行政命令明确禁止出售已纳入战略比特币储备的没收资产，进一步削弱了直接抛售的可能性。

资产归属与未来处置路径

Galaxy Research数据显示，政府钱包自周二起开始向Coinbase Prime发送资金，周三为单日流出最高点，达到2024年12月以来峰值。周四，一个标记为2016年Bitfinex黑客事件追回资金的钱包发起最大一笔转账。

Lunde表示，主要接收地址汇集了来自多个独立案件的比特币，表明法警局正在整合其持仓。其中约16,500枚属于Bitfinex案件，预计将实物返还给该交易所。

而来自FTX和HashFlare案件的资产则可能被出售，以现金形式赔偿受害者。由于这些资产尚未完成法律没收程序，不受“禁止出售”政策限制。

Galaxy Research还发现，自2020年以来，政府扣押的比特币数量远超实际销售量，显示出长期积累趋势。

真正的供应压力来自何处？

CryptoQuant数据显示，近期买入者中，大量为短期持有者，在亏损状态下向交易所转移了29,100枚比特币，创下6月以来新高。

该公司指出，政府转账在一定程度上缓解了市场回调压力，但当前市场整体已累积显著未实现利润。多重因素叠加：美联储理事Waller暗示将进一步加息，美国现货比特币基金连续两日出现资金外流，同时清算量上升导致杠杆多头被迫平仓。

Bitfinex索赔进展或引发后续风险

Lunde的评估基于Bitfinex在2025年4月提交的法院文件。该交易所承诺将在18个月内使用追回资金的80%回购并销毁其代币LEO。

他指出，索赔流程通常需一到三年，目前案件已持续约20个月，本周的资金移动可能是索赔进程推进的信号。

值得注意的是，18个月倒计时仅在Bitfinex实际接收资产后才启动。

CryptoQuant在X平台上提醒：“需重点关注74,600美元这一关键价位——这是短期持有者的平均实现成本。若守住此位，早期牛市结构仍可维持；一旦跌破，则面临更深度回调的风险。”